ABB aandeel −5% ondanks recordorders: AI-twijfel treft Siemens en Schneider

Een recordorderboek was dinsdag niet genoeg: het ABB-aandeel verloor in Zürich ongeveer 5%, intraday tot 6,7%, na cijfers die op de meeste punten sterk waren. De klap trok ook Schneider Electric en Siemens mee omlaag.

Waarom daalde het ABB-aandeel na recordorders?

De cijfers waren operationeel sterk: orders stegen 40% op vergelijkbare basis tot $12.055 miljoen, de omzet groeide 14% tot $9.701 miljoen en de operationele EBITA-marge steeg met 160 basispunten naar 20,8%, volgens ABB's eigen persbericht. Toch zakte het aandeel. Volgens Reuters speelt nervositeit over de houdbaarheid van AI-investeringen mee: beleggers die op datacenterorders hadden ingezet, wilden meer dan een bevestiging van de jaarvooruitzichten (ongeveer een vergelijkbare omzetgroei in de lage tientallen procenten en een marge die minstens 270 basispunten verbetert). Daarbij kwam een nettowinst van $1,18 miljard, 2% lager dan een jaar eerder en onder de verwachte $1,42 miljard. Een deel daarvan is boekhoudkundig: een niet-kasgebonden herwaardering van een valutahedge voor de Rotork-overname kostte circa $115 miljoen.

Wat doet ABB?

ABB is een Zwitsers-Zweeds technologieconcern dat elektrificatie, automatisering en robotica levert aan industrie, gebouwen en datacenters. Een groeiend deel van de orders komt uit stroomdistributie en koeling voor AI-datacenters. Vergelijkbare Europese namen zijn Schneider Electric en Siemens, die dezelfde eindmarkt bedienen.

Waarom daalden Schneider Electric en Siemens mee?

Schneider Electric verloor dinsdag circa 3%, Siemens-gerelateerde aandelen 3,6% tot ruim 4%; de bronnen verschillen over welke Siemens-entiteit precies en hoeveel. Schneider had zich al eerder in oktober zwak gedragen, zie onze analyse van de PTC-overname. Het patroon is dat de markt de hele keten van datacenter-elektrificatie in één mand ziet: wat bij ABB tegenvalt in sentiment, gaat bij de peers mee. In Amsterdam kwamen daar chipnamen bij, zie ook de eerdere chipuitverkoop.

Wat verwachten analisten voor ABB?

De winst per aandeel kwam uit op $0,69, onder de verwachte circa $0,79, terwijl de operationele winst de verwachtingen versloeg. Over de consensus voor 2027 kon ik geen betrouwbare bron verifiëren; ik laat die daarom buiten beschouwing. Het ABB-management noemt Rotork als aanvulling van naar verwachting 3% extra omzet, met directe verbetering van de operationele marge.

Visie en vooruitzichten: het orderboek geeft ABB zicht op de komende kwartalen, maar de waardering laat weinig ruimte voor teleurstelling zolang beleggers twijfelen aan het tempo van AI-investeringen door hyperscalers. De bepalende macro-factoren zijn de rente en de energieprijs: hogere rente maakt datacenterfinanciering duurder, terwijl dure stroom de industriële klanten in Europa remt (zie onze analyse van de Duitse ZEW-index). Uitdagingen zijn de integratie van Rotork, prijsdiscipline bij toenemende concurrentie en de vraag of orders ook in dit tempo in omzet en marge worden omgezet. Kijk naar de opvolgende kwartalen op de order-naar-omzetconversie en de EBITA-marge.

ABB noteert in Zürich en Stockholm; Nederlandse beleggers kunnen het aandeel bij de meeste brokers vinden, maar de notering in Zwitserse frank brengt een valuta-effect mee.

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.