Alfen zakt 5% op winstwaarschuwing van Jefferies, ArcelorMittal voert de AEX aan met 2,3%

Op de Amsterdamse beurs liepen vrijdag 21 augustus de energietransitie en de staalsector ver uiteen. Laadinfrastructuurbedrijf Alfen zakte 5% nadat zakenbank Jefferies het advies verlaagde van Kopen naar Houden en het koersdoel bijna halveerde, van 18 naar 14 euro, op een fors lagere winstverwachting. Staalconcern ArcelorMittal deed het juist beter dan de rest van de AEX en won 2,3%, terwijl dochterbedrijf Aperam met 3,4% de sterkste stijger op de AMX was. De bredere AEX schommelde vrijwel vlak rond het vorige slot, in een sessie met lage omzetten door optie-expiratie.

Waarom zakt Alfen 5% op een adviesverlaging?

Omdat Jefferies niet zomaar het koersdoel bijstelde, maar de onderliggende winstverwachting fors naar beneden bracht. Analist David Kerstens rekent voor de tweede jaarhelft van 2026 op een EBITDA die zo'n 80% lager uitkomt dan een jaar eerder, bij een verwachte omzetdaling van 8%. Een belangrijke boosdoener zijn de extra personeelskosten van circa 8 miljoen euro die gepaard gaan met de lopende transformatie van het bedrijf. Voor het hele jaar 2026 verlaagde Kerstens zijn EBITDA-raming met 32%, naar 18,8 miljoen euro, met een marge van 4,0% tegenover de eerder verwachte 6,0%. Voor een bedrijf dat middenin de Europese elektrificatie- en energietransitiegolf zit — laadpalen, slimme netaansluitingen en batterijopslag — is dat een pijnlijk signaal: de structurele groeimarkt is er, maar de vertaling naar winst blijkt dit jaar veel weerbarstiger dan beleggers hadden ingeprijsd.

Vergelijkbare Europese spelers in de elektrificatie van mobiliteit zijn het Finse Kempower, dat net als Alfen laadhardware voor elektrisch vervoer bouwt en eerder dit jaar eveneens met tegenvallende marges kampte, en het Nederlandse Fastned, dat als exploitant van laadstations aan de andere kant van dezelfde keten staat en gevoelig is voor hetzelfde tempo van de elektrificatie.

Alfen is een Nederlandse leverancier van laadinfrastructuur voor elektrische auto's, transformatorstations en batterijopslagsystemen voor de energietransitie.

Waarom voert ArcelorMittal de AEX aan met 2,3%?

Omdat de Europese staalsector dit jaar al een structurele herwaardering doormaakt, en vrijdag opnieuw het momentum liet zien. ArcelorMittal profiteert van strengere Europese importquota's voor staal, een aantrekkend orderboek en hogere staalprijzen — een combinatie waardoor het aandeel dit jaar al met meer dan 50% is gestegen. Begin augustus verhoogde Jefferies zijn koersdoel voor het aandeel van 65 naar 71 euro met een ongewijzigd koopadvies, met expliciete verwijzing naar de beschermingsmaatregelen voor de lokale staalsector in de Verenigde Staten, Brazilië en Europa, en naar de kansen die elektrificatie en de energietransitie bieden voor staalproducenten. Dochterbedrijf Aperam, gespecialiseerd in roestvrij staal, profiteert van dezelfde importbeperkingen en was met een winst van 3,4% de sterkste stijger op de AMX, na een moeizamer verlopen zomer waarin het aandeel juist terrein verloor ondanks sterke kwartaalcijfers.

Vergelijkbare Europese staalproducenten zijn het Duitse Thyssenkrupp, dat net als ArcelorMittal profiteert van de Europese importbescherming maar structureel kampt met een zwakkere balans, en het Zweedse SSAB, dat zich net als ArcelorMittal steeds nadrukkelijker positioneert rond koolstofarm staal vooruitlopend op de Europese CBAM-regels.

Visie en vooruitzichten: voor Alfen is de komende tijd cruciaal om te laten zien dat de huidige margedruk tijdelijk is en samenhangt met de reorganisatiekosten, niet met een structureel verzwakkende vraag naar laadinfrastructuur — de eerstvolgende kwartaalcijfers worden daarmee een belangrijk ijkpunt voor het herstel van het vertrouwen. Voor de Europese staalsector blijft de kernvraag hoe lang de huidige combinatie van importbescherming en aantrekkende prijzen aanhoudt: die is voor een belangrijk deel politiek bepaald, en een versoepeling van de handelsmaatregelen zou de huidige margeverbetering net zo snel weer kunnen terugdraaien als hij is ontstaan. Voor beleggers in beide sectoren geldt dezelfde les: een sterk structureel verhaal — elektrificatie voor Alfen, Europese herindustrialisatie voor ArcelorMittal — beschermt een aandeel niet tegen scherpe koersuitslagen zodra de kwartaalcijfers er tijdelijk niet mee in de pas lopen.

Alfen, ArcelorMittal en Aperam zijn gewoon verhandelbaar via de standaard aandelenmodule van Nederlandse brokers.

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.