ArcelorMittal aandeel stijgt 5,6% na UBS-advies en wordt uitblinker in recordweek van de AEX

Het ArcelorMittal aandeel was vrijdag 9 oktober de sterkste stijger op het Damrak: een winst van 5,6% tot €57,28, nadat UBS het staalconcern op de kooplijst zette. Terwijl chipfondsen als ASML, ASMI en Besi inleverden, hielp de staalreus de AEX aan een nieuw slotrecord van 1.130,95 punten.

Waarom stijgt het ArcelorMittal aandeel vandaag?

De directe aanleiding is een koersimpuls van analistenkant: UBS zette ArcelorMittal vrijdag op de kooplijst, waar de bank het aandeel eerder nog op neutraal hield. Het aandeel won 5,6% en sloot op €57,28, de beste prestatie van het hele AEX-fonds die dag. Zulke herzieningen werken vaak harder door bij een cyclisch aandeel dan bij een defensief aandeel, omdat de verwachte winst van een staalproducent zo gevoelig is voor de staalprijs: een kleine verandering in de prijs per ton verschuift de winst per aandeel merkbaar. De details van de UBS-redenering hebben we niet bij de bank zelf kunnen nalezen, dus we beperken ons tot het feit dat het advies is verhoogd en tot de koersreactie.

Wat doet ArcelorMittal?

ArcelorMittal is een van de grootste staalproducenten ter wereld, met fabrieken in Europa, Noord- en Zuid-Amerika en Afrika, en een beursnotering in onder meer Amsterdam, Parijs en Madrid. Het concern verkoopt staal aan de auto-, bouw- en machinebouwsector en bezit ook ertsmijnen. Vergelijkbare Europese namen in de sector zijn thyssenkrupp, Salzgitter en voestalpine. Een eigen aandeelpagina heeft het concern bij KoersRadar nog niet.

Waarom stijgt de AEX terwijl chipaandelen dalen?

Het opvallende aan vrijdag is waar het record vandaan kwam. Chipfondsen zijn dit jaar de motor van het Damrak, maar ASML, ASMI en Besi sloten alle drie lager; ASML zakte volgens IEX aan het einde van de middag onverwacht verder weg. Dat de index toch 0,9% won, laat zien dat de brede index in Amsterdam niet alleen aan één sector hangt. Eerder deze week schreven we al over de koersval bij Besi na een verkoopadvies van UBS; de sector blijft gevoelig voor wijzigingen in analistenadviezen. Meer over wat de komende dagen telt voor ASML staat in ons stuk over de kwartaalcijfers van 14 oktober.

Wat verwachten analisten voor ArcelorMittal?

Betrouwbare consensuscijfers voor omzet en winst per aandeel konden we niet verifiëren, dus blijven we kwalitatief. Zichtbaar is dat de stemming bij banken verschuift: UBS is naar eigen zeggen positiever geworden, terwijl dezelfde bank in de zomer nog neutraal stond. Dat zijn momentopnames van 9 oktober en geen aanbeveling van KoersRadar. Beleggers die het aandeel volgen, kijken vooral naar twee zaken: de Europese staalprijs en het beleid rond staalimport, zie onze eerdere analyse van EU-staaltarieven en industriebeleid.

Visie en vooruitzichten: een staalproducent is een van de meest cyclische aandelen die in Amsterdam noteren, en juist dat maakt een adviesverhoging zo krachtig én zo kwetsbaar. De koers prijst nu vooral een verwachting in: dat de prijzen in Europa omhoog gaan en de winstgevendheid volgt. Of dat gebeurt, hangt af van drie factoren die het concern zelf maar beperkt kan sturen. Ten eerste de vraag uit de bouw en de auto-industrie, die bij een euroinflatie van 3,8% en een ECB die in december nog eens kan verhogen onder druk staat. Ten tweede de energiekosten: met gas rond €79 per MWh en een lage gasopslag blijft stroom- en gasgebruik een grote kostenpost voor staalfabrieken in Europa. Ten derde de handelspolitiek: importbeperkingen kunnen de Europese prijs ondersteunen, maar zijn politiek en dus onzeker. De uitdaging voor het management is om een koersstijging van 5,6% in één dag om te zetten in aantoonbaar betere marges bij de volgende kwartaalcijfers. Tot die tijd blijft het aandeel gevoelig voor elke wijziging in analistenadviezen, in beide richtingen.

ArcelorMittal is via de grote NL-brokers verhandelbaar op Euronext Amsterdam, in euro's.

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.