Besi, ASML en ASMI winnen 2,4 tot 4,4% — Samsung wil veelvoud voor HBM4, DSM-Firmenich zakt 1,7%

De Amsterdamse chipwaarden kopten vrijdag 2 oktober opnieuw de AEX: Besi, ASML en ASMI wonnen tussen 2,4 en 4,4%, en tilden de index 0,8% hoger naar 1.113,50 punten. Onder de aanleiding zat een bericht dat Samsung voor zijn nieuwe HBM4-geheugen een veelvoud van de huidige prijs wil vragen. Enige duidelijke daler in de AEX was DSM-Firmenich met een verlies van 1,7%.

Waarom stijgen Besi, ASML en ASMI vrijdag?

Twee dingen kwamen samen. Ten eerste meldden media dat Samsung in de onderhandelingen met grote klanten voor HBM4 een prijs in de buurt van de mid-to-high $4 per gigabit vraagt, tegenover circa $1,5 voor HBM3E; de gesprekken zouden deze maand de eindfase ingaan. Hogere geheugenprijzen wijzen op schaarste en op afnemers die bereid zijn te betalen, en dat is goed nieuws voor leveranciers van productie- en verpakkingsapparatuur. Ten tweede liet het zwakke Amerikaanse banenrapport de kans op nieuwe renteverhogingen van de Fed afnemen, waarna de obligatiemarkt herstelde na de uitverkoop van donderdag. Dat helpt groeiaandelen, waarvan de waardering gevoelig is voor de rente.

Wat doen deze bedrijven en wie zijn vergelijkbaar?

ASML levert de lithografiemachines waarmee chips worden belicht, ASMI depositiegereedschap dat dunne lagen op de wafer aanbrengt en Besi apparatuur om chips te verpakken en te koppelen, juist de stap waar HBM-geheugen van afhangt. Vergelijkbare Europese namen voor ASML zijn ASMI en Besi; voor de sector breder Infineon en STMicroelectronics, al leunen die laatste twee zwaarder op auto- en industriechips dan op AI-geheugen.

DSM-Firmenich is een Nederlands-Zwitsers bedrijf in smaken, geuren en voedingsingrediënten. Vergelijkbare Europese namen zijn Givaudan en Symrise. Een bedrijfsspecifieke reden voor de daling van 1,7% vonden we niet in de beursberichten; we noemen er daarom geen.

Wat verwachten analisten voor de chipsector?

Concrete consensuscijfers voor omzet en winst per aandeel laten we weg, omdat we die niet betrouwbaar konden verifiëren. Wel is bekend dat de verwachtingen voor de keten hoog liggen, en dat de bank KB Securities rekent op een stijging van de HBM-prijzen met meer dan 100% in 2027. Dat is één bank en een prognose, geen feit, maar het illustreert waarom beleggers apparatuurleveranciers als eerste beloont wanneer geheugenprijzen stijgen.

Visie en vooruitzichten: hogere HBM-prijzen zijn een tweesnijdend zwaard. Voor de geheugenmakers vergroten ze de marges en de ruimte om te investeren, en investeringen vertalen zich met vertraging in orders voor ASML, ASMI en Besi. Maar dezelfde prijzen verhogen de kosten voor de cloudbedrijven die de AI-capaciteit afnemen, en dat kan hun investeringsritme afremmen. De sector is bovendien kwetsbaar voor de macro-omgeving: de eurozone-inflatie liep vrijdag op tot 3,8% en de ECB kan in december opnieuw verhogen, wat de waardering van langlopende groeiverhalen onder druk zet. Een beweging van 2 tot 4% op één dag, na een record van 1.120 punten voor de AEX op 29 september, zegt daarom weinig over de trend; de volgende tests zijn de definitieve HBM4-prijsafspraken en de kwartaalcijfers van de chipmakers.

Voor Nederlandse beleggers zijn ASML, ASMI en Besi gewoon verhandelbaar via de grote brokers.

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.