Dell (DELL) −6,8% en HPE −7,1%: CoreWeave-schuldzorgen trekken AI-hardware mee omlaag

Dell Technologies (DELL) sloot donderdag 15 oktober 6,8% lager, Hewlett Packard Enterprise (HPE) 7,1% en Arista Networks (ANET) 5,0%, volgens een marktoverzicht van Smartkarma. De aanleiding lag een dag eerder bij CoreWeave, wiens obligaties onder druk kwamen: wie AI-servers verkoopt, is afhankelijk van klanten die ze betaald krijgen. De brede markt ving de klap op: de S&P 500 won 0,3% en de Dow 1,1%.

Waarom zakken Dell en HPE nu CoreWeave onder druk staat?

Op woensdag 14 oktober verloor CoreWeave (CRWV) 15,5% omdat de rente op zijn schuld sterk opliep: de obligatie met looptijd 2031 kwam boven 16%, een niveau dat gewoonlijk op kredietstress wijst, bij een totale schuld van circa $50 miljard. Donderdag sprong die onrust over naar de leveranciers. Dell, HPE en Arista verdienen aan dezelfde datacenterinvesteringen die CoreWeave met geleend geld financiert. Zegt de markt dat die financiering duurder wordt, dan zegt ze ook dat de orders van die klanten kwetsbaarder zijn. Bij de bedrijven zelf is geen nieuws gemeld; het is een herprijzing van het financieringsrisico, geen bedrijfsspecifieke waarschuwing.

Hoe sterk staat Dell er financieel voor?

Dell Technologies maakt pc's, servers en opslag. In het kwartaal tot 31 juli 2026 steeg de omzet volgens de SEC-filing met 57,7% naar $47,0 miljard en de nettowinst naar $4,1 miljard, een nettomarge van 8,8% en een winst per aandeel van $6,34. Die groei is grotendeels AI-servergedreven, en daar zit de spanning: de cijfers kijken terug, de koersval kijkt vooruit naar de vraag of de klanten die deze servers bestellen ze ook kunnen blijven financieren. CoreWeave zelf liet over het kwartaal tot 30 juni 2026 een omzet van $2,6 miljard zien (+112%) bij een nettoverlies van $626 miljoen (nettomarge −24,3%).

Het herstel van CoreWeave (+5,9%) kwam nadat Nvidia-topman Jensen Huang in een interview zei dat de kapitaalkosten van het bedrijf dalen. De chipindex herstelde daardoor deels, maar bleef volgens marktberichten 2,5% lager en daalde de zevende handelsdag op rij. Zelfs de cijfers van TSMC, met een winststijging van 69% en een omzetverwachting tot $54,3 miljard voor het vierde kwartaal, hielpen niet: het aandeel zakte circa 2%.

Wat verwachten we voor AI-hardware na deze koersval?

De komende weken draait het om de vraag of financieringsstress een incident blijft of een patroon wordt. Het rendement op CoreWeave-schuld is nu het meest zichtbare prijskaartje van AI-capaciteit: blijft het dicht bij 16%, dan moeten neoclouds hogere huurprijzen of strakkere contracten afdwingen, en dat valt terug op de marges van hun hardwareleveranciers. Daar speelt ook dat de 10-jaarsrente rond 5,1% ligt, waardoor investeringen met geleend geld per definitie duurder zijn dan een jaar geleden. Positief voor Dell en HPE is dat de vraag naar rekenkracht niet is verdwenen, TSMC bevestigde dat zelf. De uitdaging zit in de volgorde: eerst moet de financiering rond zijn, dan volgen de orders. Het eerstvolgende toetsmoment zijn de kwartaalcijfers van de hardwarebedrijven en de Fed-vergadering van 27-28 oktober.

Wie via een Nederlandse broker Amerikaanse aandelen wil volgen, kan Dell, HPE en Arista gewoon in de vergelijker naast Nvidia zetten.

Onderdeel van ons dossier AI-aandelen →

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.