ECB houdt rente op 2,5% bij inflatie van 3,8% — Lagarde stapt in februari 2027 op

De ECB liet de depositorente donderdag ongewijzigd op 2,5%, na twee renteverhogingen dit jaar. Het nieuws van de dag was een ander: Christine Lagarde kondigde aan op 7 februari 2027 als president te vertrekken, bijna negen maanden voor het einde van haar termijn.

Wat besloot de ECB donderdag over de rente?

De ECB liet de depositorente donderdag 29 oktober ongewijzigd op 2,5%. Het was een unaniem besluit, al bevestigde Lagarde dat de Raad van Bestuur wel had besproken of een renteverhoging gepast was. Dit jaar verhoogde de centrale bank de rente al twee keer, voor het laatst in september, nadat hoge energieprijzen door de oorlog met Iran de inflatie opdreven. Lagarde wees op onzekerheid en op een onderliggende inflatie die niet verder is opgelopen, en speelde volgens verslaggevers het gevaar van doorsijpelen naar andere prijzen omlaag. Wie wil weten hoe zo'n rentebesluit doorwerkt op hypotheek en spaarrente, vindt dat in ons voorbeschouwingsartikel.

Waarom stapt Lagarde eerder op?

Lagarde maakte bekend dat ze op 7 februari 2027 vertrekt, terwijl haar termijn normaal tot eind oktober 2027 loopt. Ze informeerde de Raad van Bestuur en Europees Raadsvoorzitter António Costa; de opvolger wordt benoemd door de Europese Raad. Het vertrek komt niet volledig uit de lucht vallen: de Financial Times schreef in februari al dat ze wilde vertrekken vóór de Franse presidentsverkiezingen in april 2027. Schnabel, eveneens genoemd als mogelijke opvolger, verhuist begin januari naar het IMF in Washington. President Macron prees Lagarde en riep op tot een ordelijke, evenwichtige voorbereiding van de opvolging in overleg met de Europese partners.

Hoe reageerden de beurzen?

De reactie was rustig. De STOXX 600 sloot circa 0,8% hoger, de DAX won circa 1,3%, de CAC 40 ruim 1% en de AEX steeg 0,59% naar 1.142,24 punten, ondersteund door sterke kwartaalcijfers van onder meer Shell. De rentebesluiten van de ECB en een dag eerder de Fed (die de rente op 3,75-4,00% hield) bleven daarmee zonder verrassing. Wel liepen de Europese staatsrentes de afgelopen dagen op, vooral in Frankrijk, waar zorgen over de schuld en politieke onzekerheid meespelen; lees daarover ook Moody's en de Franse OAT-rente.

Wat verwachten analisten voor de ECB-rente?

Een geverifieerde consensus voor het rentepad kon ik niet uit een betrouwbare bron halen. Persberichten geven aan dat de markt verwacht dat de ECB in december mogelijk het einde van de verhogingscyclus aankondigt; zeker is dat niet, zeker nu de inflatie op 3,8% staat en de olieprijs hoog blijft, zoals we beschreven in Brent op $116 en eurozone-PMI op 51,9.

Visie en vooruitzichten: het vertrek van Lagarde voegt een institutioneel risico toe aan een toch al ingewikkelde afweging. De ECB moet een door energie gedreven inflatie bestrijden zonder de zwakke groei en de oplopende financieringskosten van landen als Frankrijk verder te verzwaren. Dat maakt de keuze van een opvolger belangrijk: een kandidaat kan de rentemarkt verschuiven nog voordat de nieuwe president begint, afhankelijk van of die als haukachtiger of duiviger wordt gezien. Voor banken is een stabiele of iets hogere rente gunstig voor de rentemarge, voor vastgoed en hooggewaardeerde groeiaandelen betekent langer hoge rente juist druk op de waardering. De bepalende factoren blijven de energieprijs, de kerninflatie en de Franse begrotingsdiscussie; de uitdaging voor de ECB is geloofwaardig te blijven terwijl de leiding wisselt.

Voor beleggers via NL-brokers werkt de rente vooral door in de waardering van Europese banken en vastgoedfondsen.

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.