Roblox stort 27% in, GoDaddy -17% op zwakke prognoses

Vrijdag lieten twee heel verschillende bedrijven vrijwel hetzelfde patroon zien: Roblox kelderde 26,9% naar $35,60 en GoDaddy zakte 16,7% naar $82,74 — terwijl beide bedrijven de winstverwachting van analisten juist versloegen. De koersreactie zat niet in de behaalde kwartaalcijfers, maar volledig in de vooruitblik: Roblox trok zijn jaarprognose in nadat de bookings-groei afzwakte tot de ondergrens van zijn eigen bandbreedte, en GoDaddy gaf een verwachting voor het lopende kwartaal die achterbleef bij wat Wall Street had ingeprijsd.

Roblox exploiteert een platform waarop gebruikers zelf spellen — "experiences" — bouwen en spelen. Het bedrijf verdient aan de virtuele munt Robux, die spelers kopen en die ontwikkelaars weer omwisselen voor echt geld.

Waarom daalt Roblox 27% ondanks een kleiner verlies dan verwacht?

Bookings — de maatstaf die bij Roblox geldt als beste voorspeller van toekomstige omzet — groeiden in het tweede kwartaal met 8% op jaarbasis naar $1,557 miljard, precies aan de ondergrens van de eigen prognose. Voor een aandeel dat al jaren tegen een waardering wordt verhandeld die uitgaat van aanhoudend hoge groei, is een vertraging tot enkele procenten een veel harder signaal dan een winst per aandeel die toevallig iets minder negatief uitpakte dan verwacht. Dat het management daarbij de jaarprognose introk in plaats van bijstelde, versterkte de indruk dat de vertraging structureel kan zijn in plaats van tijdelijk.

Die 38,1% omzetgroei op jaarbasis oogt op zichzelf nog altijd stevig, maar zegt vooral iets over de rest van het boekjaar — het is de vers gerapporteerde bookings-groei van 8% die beleggers als voorlopende indicator gebruiken, en die veel dichter bij nul kruipt. Bij een bedrijf dat nog altijd verlieslatend is (netto marge −20,7%), is het vertrouwen in toekomstige groei vrijwel de enige pijler onder de koers.

GoDaddy verkoopt domeinnamen, websitehosting en digitale marketingtools aan kleine ondernemers, en verdient het grootste deel van zijn omzet uit doorlopende abonnementen.

Wat zit er achter de terugval van GoDaddy?

GoDaddy versloeg de winstverwachting ruim, maar de omzetverwachting voor het lopende kwartaal viel tegen — en dat woog zwaarder dan het kwartaal dat al achter de rug was. Onder analisten leeft daarnaast een structurelere zorg: generatieve AI-tools maken het steeds eenvoudiger om zelf een website te bouwen, wat op termijn de klassieke hosting- en ontwerpdiensten waar GoDaddy groot mee is geworden, kan uithollen. Dat perspectief overschaduwde een verder solide kwartaal.

Dat VeriSign en Akamai — beide met een vergelijkbaar abonnementsmodel rond internetinfrastructuur — die dag juist stegen, onderstreept dat beleggers niet de hele sector afstraften, maar specifiek GoDaddy's eigen groeivooruitzicht. Met een koers-winstverhouding van 12× blijft het aandeel wel goedkoop ten opzichte van sectorgenoten die tegen 30 à 40 keer de winst noteren — een waardering die er al rekening mee lijkt te houden dat de groei structureel lager ligt.

Wat verwachten analisten?

Wall Street blijft over Roblox overwegend positief ondanks de koersval: 7 'strong buy'- en 21 'buy'-adviezen tegenover 15 'holds' en geen enkel verkoopadvies, met de volgende cijfers op 28 oktober en een verwacht verlies van $0,42 per aandeel. Voor GoDaddy staan 6 'strong buy'- en 8 'buy'-adviezen tegenover 10 'holds', eveneens zonder verkoopadviezen, met een winstverwachting van $1,86 per aandeel voor de volgende rapportage — ook op 28 oktober. Analisten lijken de koersval dus vooral als een correctie op te hoge verwachtingen te zien, niet als een fundamentele koerswijziging in hun advies.

Visie en vooruitzichten

Het patroon van vrijdag past in een breder thema van dit cijferseizoen: bedrijven die de afgelopen kwartalen op groei werden gewaardeerd, krijgen nauwelijks krediet meer voor een beter-dan-verwacht resultaat zolang de vooruitblik ook maar enigszins temperend is. Dat maakt het komende kwartaal voor zowel Roblox als GoDaddy een test van geloofwaardigheid: Roblox moet aantonen dat de vertraging in bookings-groei tijdelijk is en niet het begin van een structurele afvlakking van de gebruikersgroei, terwijl GoDaddy moet bewijzen dat AI-tools eerder een aanvullend product worden dan een bedreiging voor de kernomzet. Voor beleggers die naar deze namen kijken, is de vraag dus niet zozeer wat er vorig kwartaal is verdiend, maar of het management de volgende twee kwartalen een groeipad kan schetsen dat de huidige — inmiddels fors lagere — waardering weer rechtvaardigt.

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.