Shell +3,3% na hoogste kwartaalwinst sinds 2022, BBVA −5% en ING −2% na cijfers

Shell was donderdag met +3,3% een van de sterkste stijgers van de Europese beurs na een kwartaalwinst van ruim $10 miljard, terwijl de banken BBVA (circa −5%) en ING (circa −2%) inleverden ondanks hogere winsten.

Waarom steeg Shell donderdag 3,3%?

Shell steeg donderdag 3,3% in Amsterdam nadat het concern over het derde kwartaal een aangepaste winst van circa $10,8 miljard rapporteerde. Dat is bijna 10% meer dan in het tweede kwartaal, bijna een verdubbeling ten opzichte van een jaar eerder en de hoogste kwartaalwinst sinds 2022. De winst kwam vooral uit raffinage, met hogere raffinagemarges, hogere LNG-prijzen en grotere gasvolumes. De operationele kasstroom steeg naar $21,0 miljard en de nettoschuld daalde van $41,8 naar $39,7 miljard. Shell verhoogde de aandeleninkoop voor de komende drie maanden van $3 naar $5 miljard; het dividend bleef ongewijzigd op $0,3906 per aandeel. Vergelijkbare Europese energiebedrijven zijn TotalEnergies en Eni.

Waarom zakte BBVA circa 5%?

BBVA opende donderdag circa 5% lager, ondanks een derdekwartaalwinst van circa €3,0 miljard die in lijn lag met de verwachting van €3,0 miljard. Over de eerste negen maanden verdiende de bank €9,07 miljard, 13,6% meer dan een jaar eerder. De teleurstelling zat in de details: de winst in Spanje kwam uit op €934 miljoen tegen circa €1.033 miljoen verwacht, de voorzieningen voor kredietverliezen lagen ruim 16% hoger dan het kwartaal ervoor en de kernkapitaalratio (CET1) zakte naar 12,21%. Analisten wijzen bovendien op de afhankelijkheid van Turkije, dat volgens XTB circa 43% van de groei in rentebaten leverde. Vergelijkbare Europese banken zijn Banco Santander en UniCredit.

Wat gebeurde er met ING?

ING verloor circa 2% op de AEX na cijfers die op papier groeiden maar de verwachting misten. De nettowinst kwam uit op €1,85 miljard (vorig jaar €1,79 miljard) tegen circa €1,98 miljard verwacht. De rentebaten stegen van €3,82 naar €4,34 miljard en het rendement op tastbaar eigen vermogen verbeterde van 12,9% naar 14,8%, maar de bank moest €403 miljoen aan voorzieningen nemen, meer dan analisten hadden voorzien. ING kondigde een uitkering van €1,9 miljard aan en schrapt wereldwijd 400 banen bij de zakenbank. Vergelijkbare banken zijn Nordea en Intesa Sanpaolo.

Wat verwachten analisten voor Shell, BBVA en ING?

Een geverifieerde consensus voor omzet en winst per aandeel over de komende twee jaar kon ik niet uit een betrouwbare bron halen, dus de vooruitblik blijft kwalitatief. Wat vaststaat: Shell versloeg de verwachting van de markt, BBVA voldeed op winstniveau en ING bleef circa 7% achter op de verwachte nettowinst.

Visie en vooruitzichten: de drie reacties draaien om kwaliteit van winst, niet om de hoogte ervan. Shell profiteert van een energiemarkt waarin raffinage- en LNG-marges door de geopolitieke spanning oplopen; de uitdaging is dat die winst afhangt van factoren die het bedrijf niet beheerst en die bij een daling van de olie- en gasprijs snel kunnen omslaan, terwijl de hogere inkoop de aandeelhouder alleen helpt zolang de kasstroom blijft. Voor de banken is het renteklimaat tweeledig: een ECB die de rente op 2,5% houdt ondersteunt de rentebaten, maar langer hoge energieprijzen en een tragere economie maken hogere voorzieningen aannemelijk. BBVA moet laten zien dat Spanje en Turkije samen robuust blijven, ING dat de kosten- en voorzieningendruk tijdelijk is. Wat de markt nu afstraft is het gat tussen de kop (winstgroei) en de bijzaken (voorzieningen, regionale spreiding).

Alle drie de aandelen zijn te verhandelen via de meeste NL-brokers.

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.