SpaceX (SPCX) stijgt bijna 8% na Q3: omzet +161% naar $14,6 miljard en Musk ziet ‘veel waarde’ in Tesla-fusie

SpaceX (SPCX) sloot woensdag circa 7,8% hoger nadat het bedrijf een kwartaalomzet van $14,6 miljard presenteerde, 161% meer dan een jaar eerder en ruim boven de verwachting. Daarbovenop zei Musk dat een fusie met Tesla ‘veel waarde’ heeft.

Waarom steeg SpaceX na de Q3-cijfers?

De cijfers die SpaceX (SPCX) dinsdagavond presenteerde, lagen ver boven de verwachting: een omzet van $14,6 miljard tegenover een consensus van circa $12,9 miljard, en een aangepaste winst per aandeel van $0,35 tegenover $0,15 verwacht. De aanvullende reden was de Tesla-vraag: Musk zei tijdens de call ‘veel waarde’ te zien in een fusie, en volgens verslagen hebben beide bedrijven speciale commissies ingesteld om dat te onderzoeken. Een concreet voorstel is er niet; Barclays rekende eerder voor dat een deal begin november zou moeten worden aangekondigd om op de Tesla-aandeelhoudersvergadering van 6 december te kunnen worden gestemd.

Wat zegt het kwartaal over de groei van Starlink en AI?

De connectiviteitsactiviteit (Starlink) groeide 69% op jaarbasis naar $5,2 miljard; het aantal consumentenabonnees steeg van 12 miljoen een kwartaal eerder naar 13,6 miljoen, bij een maandelijkse opbrengst per abonnee van $69 (vorig kwartaal $66). De echte verschuiving zit elders: het segment Super Intelligence, dat AI-rekencapaciteit levert, kwam uit op $7,56 miljard, een stijging van circa 830% en voor het eerst de grootste omzetbron. Ter vergelijking: in het tweede kwartaal rapporteerde SpaceX volgens SEC-gegevens een omzet van $7,8 miljard en nog een nettoverlies van $541 miljoen. De omzet is dus in één kwartaal bijna verdubbeld, en de overgang naar een nettowinst van $4,4 miljard is groot genoeg om te vragen hoeveel daarvan uit de operatie komt. Dat is pas te beoordelen zodra het volledige 10-Q beschikbaar is.

Welke peers kijken beleggers nu mee?

De ruimtevaartketen reageerde mee. Kleinere spelers zijn veel minder ver: Rocket Lab (RKLB) boekte in het tweede kwartaal $234 miljoen omzet (+62%) met een verlies van $49 miljoen, en AST SpaceMobile (ASTS) $31,5 miljoen omzet bij een verlies van $231 miljoen. SpaceX combineert nu schaal, winst en een eigen AI-tak; de vergelijking laat vooral zien hoe groot het gat met de rest van de sector is.

Visie en vooruitzichten

De bijdrage van het AI-segment maakt SpaceX tot een ander bedrijf dan een jaar geleden: een kapitaalintensieve rekencapaciteitsaanbieder naast een abonnementenbedrijf. Dat is ook de spanning. Met $19,6 miljard aan investeringen in één kwartaal en $35–40 miljard voor het volgende, hangt de vrije kasstroom af van hoe snel nieuwe capaciteit wordt gevuld. Daar komt de macro bij: met een tienjaarsrente rond 5,1% worden langlopende investeringen zwaarder gewaardeerd, en een bedrijf dat het eigen kapitaal fors uitbreidt is gevoelig voor financieringskosten. De fusiediscussie met Tesla voegt een tweede onzekerheid toe: een transactie zou de aandeelhoudersstructuur en de beleggingscase van beide bedrijven veranderen, terwijl het tijdpad krap is. De komende weken zijn de publicatie van het 10-Q en elk concreet fusievoorstel de bepalende momenten.

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.