Apple's iPhone Duo drukt de koers, tegenstrijdige eurozone-cijfers voor de consument

Goedemorgen. Vandaag twee dingen: de eerste iPhone-lancering onder een nieuwe Apple-CEO, en een vreemd stel tegenstrijdige cijfers uit Europa. Eerst het bredere plaatje — Sanne?

De Amerikaanse markten gingen gisteren duidelijk onderuit: de S&P 500 sloot zo'n vijf tiende procent lager op 7.643 punten, de Nasdaq bijna een procent lager op ruim 26.253. De olieprijs schoot door de escalatie tussen de VS en Iran boven de honderd dollar per vat, en de rente op Amerikaans schatkistpapier liep flink op. Hier in Europa zagen we hetzelfde patroon: de AEX zakte anderhalf procent, de bredere Stoxx 600 een fractie. Komende week wordt spannend — de Federal Reserve vergadert op vijftien en zestien september, en toevallig neemt de ECB vandaag al een eigen rentebesluit.

Twee centrale banken binnen één week, met olie boven de honderd dollar op de achtergrond — lekker rustig weekje dus. Laten we bij Apple beginnen: gisteren de eerste grote lancering onder de nieuwe CEO. Mark?

Apple kennen we allemaal, de iPhone-maker uit Cupertino. Bijzonder gisteren: John Ternus stond voor het eerst op het podium als CEO en presenteerde meteen de iPhone Duo, Apples eerste vouwbare telefoon, voor tweeduizend dollar. Toch zakte het aandeel na afloop licht, rond de driekwart procent.

Wacht even — een gloednieuw vlaggenschipproduct, en de koers gaat omláág? Hoe zit dat?

Noem me gerust de spelbreker van de tafel, maar de rekensom erachter is simpel. Tweeduizend dollar is een fors bedrag, en om dat te kunnen vragen moet Apple ook meer uitgeven aan onderdelen en productie. KeyBanc waarschuwde dat beleggers nu precies gaan uitrekenen wat dat voor de marge betekent: verkoop je meer toestellen tegen die hogere prijs, mooi, maar stijgen de kosten harder dan de omzet, dan holt dat de winst per toestel juist uit.

Er zat ook een eigen modemchip in, de C2. Waarom is dát het vermelden waard voor een aandeelhouder?

Omdat Apple daarmee een stukje afhankelijkheid van chipmaker Qualcomm kwijtraakt. Nu betaalt Apple per verkocht toestel licentiegeld aan een ander bedrijf voor die modemchip; maakt Apple 'm zelf, dan blijft dat geld intern. Op termijn kan dat de marge dus juist helpen, al kost de ontwikkeling nu eerst geld.

Kort pijn voor iets dat later de marge kan helpen dus. Van een Amerikaans dilemma naar een Europees raadsel — Sanne, wat is er mis met de Europese consument?

Niets is mis, het is vooral verwarrend. De detailhandelsverkopen in de eurozone daalden in juli met zes tiende procent, het zwakste tempo in bijna twee jaar. Maar het consumentenvertrouwen steeg in augustus juist licht. Cijfers en gevoel wijzen tegenovergestelde kanten op.

Hoe kan het vertrouwen stijgen terwijl mensen aantoonbaar minder uitgeven?

Omdat de inflatie nog altijd rond de drie procent zit. Mensen voelen zich optimistischer over de toekomst, maar hun portemonnee vertelt vandaag een ander verhaal. Ze geven ook relatief meer uit aan diensten, reizen en horeca, en minder aan spullen in de winkel — de cijfers meten dus niet precies hetzelfde als het gevoel.

Raakt dat dan elke winkelketen even hard?

Nee, absoluut niet. Kledingmerken als Inditex en Adidas voelen het hardst, want kleding is meestal het eerste waarop mensen bezuinigen. Supermarkten als Ahold Delhaize hebben daar veel minder last van — eten blijft eten, ongeacht het vertrouwen.

Let op: dit is uitsluitend duiding, geen beleggingsadvies. Genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd.