Adyen −14% op marge, Alphabet −12,6% na AI-uitgaven
De dagelijkse marktbespreking van KoersRadar. Presentator Tom en specialisten Mark en Sanne bespreken wat er speelt op de markten — kritische vragen, heldere duiding. Volledig door AI gegenereerd op basis van actuele cijfers en nieuws. Hieronder kun je de aflevering beluisteren en het volledige transcript teruglezen.
Klaar om af te spelen — 25 fragmenten.
Geen beleggingsadvies
Deze aflevering is uitsluitend bedoeld ter informatie en duiding. De sprekers geven geen koop- of verkoopadvies en doen geen aanbevelingen. Genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd.
Transcript
Tom
Goedemorgen, welkom bij KoersRadar Radio, vrijdag 30 oktober. Adyen verloor gisteren 14 procent nadat het zijn margeverwachting verlaagde, en Alphabet zakte op Wall Street 12,6 procent, de zwaarste dag uit zijn geschiedenis. Eerst het marktbeeld, dan het Damrak, dan die twee techverhalen.
Sanne
Eerst het kader. De Nasdaq verloor donderdag 1,4 procent, vrijwel helemaal door Alphabet: zo'n tachtig procent van de aandelen in de S&P 500 sloot juist hoger. De economie gaf steun: de Amerikaanse groei over het derde kwartaal kwam uit op 3,4 procent op jaarbasis, tegen 3,1 verwacht, en de kerninflatie volgens de PCE-index was in september 3,1 procent, zoals verwacht. In Amsterdam was het een drukke cijferdag, met Shell, ING en Adyen.
Tom
En de Fed? Die besliste woensdag.
Sanne
Die hield de rente ongewijzigd op 3,75 tot 4 procent, met tien stemmen voor handhaving en twee voor een verhoging van een kwart procentpunt. De markt prijst nu zo'n 78 procent kans op een renteverhoging in december. Stevige groei en hardnekkige inflatie: dat houdt die discussie levend.
Sanne
Voor vandaag: bij de opening in New York, om half drie onze tijd, reageert Wall Street op de cijfers van Amazon, die gisteren na het slot kwamen. Het is bovendien de laatste handelsdag van oktober.
Tom
Eerst het Damrak-bulletin: Adyen, ING en Shell. Adyen verlaagde gisteren zijn verwachting voor de winstmarge, ondanks een sterkere omzetgroei dan verwacht.
Mark
Adyen verwerkt betalingen voor webwinkels en grote bedrijven wereldwijd. De omzet groeide dus goed, maar de marge die overblijft wordt lager. Het aandeel verloor 14 procent en was daarmee de grootste daler van het Damrak.
Tom
Waarom telt marge zo zwaar als de omzet gewoon harder groeit dan gedacht?
Mark
Omzet is wat er binnenkomt, marge is wat er overblijft. Blijft er van elke euro omzet minder over, dan groeit de winst langzamer dan de omzet. En bij een bedrijf waarvan veel groei is ingeprijsd, laat de markt dat meteen merken.
Mark
ING, de grootste Nederlandse bank, boekte 1,85 miljard euro nettowinst. Meer dan een jaar eerder, maar onder wat analisten verwachtten, en het aandeel sloot 2 procent lager. Shell, het olie- en gasconcern, haalde een onderliggende winst van 10,8 miljard dollar tegen 10,3 miljard verwacht, en het aandeel won 2,2 procent.
Tom
Boven de verwachting: omhoog, eronder: omlaag. Zo simpel was het gisteren. Dan over de oceaan, naar Wall Street.
Tom
Woensdag keken we hier vooruit naar de cijfers van Alphabet en Microsoft na het slot. Alphabet eerst. Mark?
Mark
Alphabet is het moederbedrijf van Google: zoekmachine, YouTube en cloud, en het verdient het meest aan advertenties. De cijfers over het derde kwartaal vielen tegen: omzet en winst lagen onder de verwachting en de nettowinst daalde 25 procent naar 26,2 miljard dollar. Het aandeel sloot 12,6 procent lager, ruim 500 miljard dollar beurswaarde weg.
Tom
Maar zo'n tegenvaller op zichzelf geeft toch geen min twaalf procent? Waarom zo hard?
Mark
Nee. Het zit in de uitgaven. Alphabet gaf eerder dit jaar aan 195 tot 205 miljard dollar te investeren, vooral in AI-rekenkracht, en volgend jaar nog meer. Dat geld gaat naar datacenters en chips. Ook dit kwartaal drukken die uitgaven de vrije kasstroom weer onder nul.
Tom
Even voor wie hier instapt: wat is vrije kasstroom precies, en wat zegt negatief?
Mark
Het geld dat overblijft nadat een bedrijf zijn investeringen heeft betaald. Negatief betekent dat er meer uitgaat dan er binnenkomt uit de bedrijfsvoering, en dat het verschil uit reserves of schuld moet komen.
Sanne
Zoom uit, dit is het patroon van elke investeringsgolf: eerst beloont de markt de belofte, later wil ze zien wat het oplevert. Meta liet gisteren zien dat het ook anders kan: het verhoogde zijn investeringsplan voor dit jaar naar 135 tot 145 miljard dollar en steeg toch 3 procent. Dezelfde hoge uitgaven, tegengestelde reactie. Bij Alphabet viel ook de winst tegen.
Mark
En Microsoft dan: omzet 92,3 miljard dollar, plus 19 procent, winst per aandeel 4,89 tegen 4,72 verwacht. Het aandeel bewoog nauwelijks. Prima cijfers, geen feest. Dat zegt hoe hoog de lat ligt.
Tom
Tweede onderwerp: Amazon, dat gisteren na het slot rapporteerde. Mark?
Mark
Amazon is de webwinkel die zijn winst vooral haalt uit de clouddivisie AWS. De omzet steeg 12 procent naar 201,9 miljard dollar en AWS groeide 39 procent naar 46 miljard. Toch zakte het aandeel nabeurs ruim 5 procent.
Tom
Serieus? De cloud groeit bijna veertig procent en het aandeel zakt. Hoe zit dat precies?
Mark
Dezelfde reden als bij Alphabet: de vrije kasstroom was negatief. De groei is er, maar Amazon betaalt voor datacenters en chips veel vooraf. De markt rekent nu uit hoe lang het duurt voor dat terugkomt.
Sanne
Dat is de tweede kant van de AI-boom. De cloudbedrijven verkopen rekenkracht en zijn tegelijk de grootste afnemers ervan. Gaat de rekening vooruit en komt de opbrengst later, dan wordt kasstroom de graadmeter in plaats van groei. Vandaag zien we bij de opening of die les ook voor Amazon geldt.
Tom
Let op: dit is uitsluitend duiding, geen beleggingsadvies. Genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd.
Aan tafel
Tom
Presentator
Mark
Aandelen- en bedrijfsanalist
Sanne
Macro-econoom
Tom, Mark en Sanne zijn AI-gegenereerde personages — geen echte personen, en ook hun stemmen zijn synthetisch.
Lees ook over deze bedrijven
Elke week de markten helder samengevat
Gratis in je inbox. Geen spam, uitschrijven kan altijd.
De informatie in deze uitzending is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.