AMD, Dell en Broadcom leiden chiprally: Dow sluit op record

Wall Street begon de week na het lange Independence Day-weekend feestelijk: de Dow Jones sloot maandag 6 juli voor het eerst boven de 53.000 punten (53.056), de S&P 500 won 0,7% en de Nasdaq 100 steeg 1,3%. De aanjagers zaten vooral in de chip- en hardwarehoek — AMD (+6,6%), Dell (+7,7%) en Broadcom (+3,7%). Opvallend genoeg kwam geen van die drie sprongen voort uit nieuwe bedrijfscijfers. En dat bleek een dag later relevant.

Wat dreef de koerssprongen van AMD, Dell en Broadcom?

Drie verschillende aanleidingen, geen daarvan een kwartaalrapport. AMD steeg nadat Goldman Sachs-analist James Schneider zijn koersdoel verhoogde naar $640, met de sterke vraag naar server-CPU's en AI-versnellers als onderbouwing. Dell kreeg een politiek duwtje: president Trump prees de computers van het bedrijf tijdens een evenement in het Witte Huis. En Broadcom won 3,7% op het bericht dat het zijn samenwerking met Apple (+1,3%) verlengt.

AMD ontwerpt processors en grafische chips voor pc's, servers en AI-datacenters en is naast Nvidia de belangrijkste leverancier van AI-versnellers. Dell Technologies bouwt pc's, servers en opslagsystemen en profiteert sterk van de vraag naar AI-servers. Broadcom maakt netwerkchips en op maat gemaakte AI-chips voor grote techbedrijven, en verkoopt daarnaast bedrijfssoftware.

De cijfers achter de koersen laten zien waarom juist deze drie namen gevoelig zijn voor sentiment. AMD groeide de omzet afgelopen kwartaal met 35% op jaarbasis en de winst per aandeel met ruim 123%, maar noteert tegen een koers-winstverhouding van circa 181 — een waardering die al veel toekomstige groei veronderstelt, en die het aandeel afhankelijk maakt van precies dit soort analistenrapporten. Dell staat er nuchterder op: het versloeg vorig kwartaal de winstverwachting met ruim 60% ($4,86 tegenover $3,00 verwacht) dankzij AI-servers, tegen een K/W van bescheiden 31,8. Broadcom zit daar met een K/W van rond 61 en een nettomarge van bijna 39% tussenin. Het contrast is veelzeggend: de sterkste koerssprong (Dell) had het minst met fundamentals te maken — een presidentiële aanbeveling is geen orderboek.

Wat verwachten analisten voor AMD, Dell en Broadcom?

Analisten blijven overwegend positief op alle drie. AMD telt 15 'strong buy'- en 33 'buy'-adviezen tegenover 9 'holds'; het bedrijf rapporteert op 4 augustus, waarbij de consensus rekent op een winst per aandeel van ongeveer $1,62 en circa $11,4 miljard omzet. Dell (8 strong buy, 17 buy, 9 hold) volgt op 3 september met een verwachte WPA van rond $4,98 bij zo'n $45,7 miljard omzet. Broadcom (17 strong buy, 35 buy, 5 hold) komt op 2 september; daar mikt de consensus op ongeveer $3,30 per aandeel en bijna $30 miljard omzet. De lat ligt dus overal hoog — bij AMD en Broadcom hoog genoeg dat 'slechts' aan de verwachting voldoen weleens te weinig kan blijken voor de huidige waarderingen.

De omslag van dinsdag: hoe houdbaar was deze rally?

Wie de koersen op 7 juli bekijkt, ziet een ander beeld dan de recordkoppen van maandag. Nadat geheugenreus Samsung dinsdagochtend ondanks een recordwinst zorgen over de houdbaarheid van AI-investeringen aanwakkerde, leverde de chipsector wereldwijd in: AMD noteerde 5,3% lager op $522,93, Intel verloor ruim 9% en Marvell ruim 7%. Dell hield als enige van de drie stand (+1,3%, $417,11); Broadcom gaf 0,8% prijs. De les van deze twee dagen: een rally die op koersdoelen en sentiment drijft in plaats van op nieuwe cijfers, kan er net zo snel weer uit lopen. De onderliggende vraag — houdt de AI-bestedingsgolf aan? — wordt pas echt beantwoord in het cijferseizoen dat eind juli losbarst. Meer analyses over deze keten vindt u in ons AI-aandelen-dossier.

Voor de Nederlandse belegger

Alle genoemde aandelen zijn Amerikaans genoteerd en in dollars verhandelbaar via Nederlandse brokers. Let daarbij op het valuta-effect: met een EUR/USD-koers van rond 1,144 (7 juli) bepaalt de dollarrichting mee wat een Amerikaanse koerswinst in euro's oplevert — een aandeel dat 6% stijgt terwijl de dollar 2% verzwakt, levert per saldo zo'n 4% op. Juist bij beweeglijke namen als AMD (bèta 2,5: het aandeel beweegt historisch ruim twee keer zo hard als de markt) is dat valutarisico klein bier vergeleken met het koersrisico zelf.

Onderdeel van ons dossier AI-aandelen →

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.