Arista Networks en Penguin Solutions springen op AI-vraag

Terwijl de brede markt woensdag terugviel op hernieuwde spanningen rond Iran — de Dow sloot 1,1% lager — deden twee namen uit de AI-infrastructuurhoek precies het tegenovergestelde. Arista Networks won 8,76% op nieuwe netwerkswitches voor AI-datacenters, en het veel kleinere Penguin Solutions schoot 25,1% omhoog na een winstverrassing van ruim 53%. Beide bewegingen zeggen iets over hoe gescheiden de AI-capexcyclus inmiddels van de rest van de markt handelt.

Wat dreef de koerssprong van Arista Networks?

Arista introduceerde deze week nieuwe 1,6 Tbps-switches (de 7060XE7-serie) die zijn afgestemd op de netwerken achter grote AI-clusters, met naar verluidt betrokkenheid van klanten als Meta, Microsoft en Oracle en chippartners AMD en Broadcom. Meerdere analistenhuizen, waaronder KeyBanc, Morgan Stanley en BofA, verhoogden daarop hun koersdoel tot rond de $200.

Arista Networks bouwt hoogwaardige netwerkswitches en -software die servers in datacenters met elkaar verbinden, met cloudreuzen en AI-clusters als belangrijkste klanten. Het bedrijf concurreert direct met Cisco.

De cijfers ondersteunen het enthousiasme, maar nuanceren het ook. Arista groeide de omzet vorig kwartaal 30,6% op jaarbasis en de winst 23,5%, met een nettomarge van bijna 38% — solide, maar niet spectaculair genoeg om een koers-winstverhouding van ruim 56 zonder meer te rechtvaardigen. Het aandeel staat nu vrijwel op zijn 52-weekshoogte van $181,27: de markt prijst dus al een aanzienlijk deel van de volgende product- en ordercyclus in, nog vóórdat die zich in de cijfers hoeft te bewijzen.

Waarom steeg Penguin Solutions 25%?

Penguin Solutions — de voormalige Smart Global Holdings — versloeg de winstverwachting met ruim 53% dankzij een uitzonderlijk kwartaal in zijn AI-infrastructuurtak. Dat segment, met geheugenmodules en compute-systemen voor hyperscale datacenters, groeide 104% op jaarbasis en maakte inmiddels 74% van de totale omzet uit. Het bedrijf verhoogde meteen zijn jaarprognose.

Penguin Solutions ontwerpt en bouwt gespecialiseerde hardware — geheugenmodules, optische verbindingen en complete compute-systemen — voor bedrijven die grootschalige AI-datacenters bouwen. Het is een aanzienlijk kleinere, volatielere speler dan de bekende chipnamen.

Die 25%-sprong verdient wel een kanttekening: met een beta van bijna 2,9 is dit een van de meest wispelturige namen in de sector, en de trailing omzetgroei over de volledige laatste twaalf maanden staat op een bescheiden 2,3% — ver onder de 104% van het AI-segment alleen. Dat verschil illustreert dat de AI-tak weliswaar keihard groeit, maar dat die groei nog vers genoeg is om het gemiddelde van de afgelopen jaren nauwelijks te hebben opgetild. Wie enthousiast wordt van het kwartaalcijfer, moet zich realiseren dat het een omslagpunt is, geen bevestigde trend.

Wat verwachten analisten voor de komende kwartalen?

Voor Arista mikt de markt op $0,90 winst per aandeel bij de cijfers van 4 augustus — een meevaller van slechts enkele procenten ten opzichte van de $0,87 van vorig kwartaal, terwijl het aandeel zelf al met dubbele cijfers vooruitloopt. Bij Penguin ligt de lat voor 5 oktober juist lager dan het zojuist gerapporteerde kwartaal: $0,70 winst per aandeel tegen $0,84 nu, en $474 miljoen omzet tegen $479 miljoen. Analisten rekenen dus expliciet op een terugval na de piek — een signaal dat zelfs zij deze AI-hardwarevraag als schoksgewijs beschouwen, niet als een rechte lijn omhoog.

Voor de Nederlandse belegger geldt bij beide namen dat het rendement in dollars wordt behaald; een bewegende EUR/USD-koers kan een deel van zo'n koerssprong in euro's opeten of juist vergroten. Beide aandelen zijn via de meeste Nederlandse brokers verhandelbaar, al is Penguin Solutions met zijn beperkte marktkapitalisatie en hoge volatiliteit een ander risicoprofiel dan een gevestigde naam als Arista. Meer AI-gerelateerde analyses staan in ons dossier AI-aandelen.

Onderdeel van ons dossier AI-aandelen →

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.