Coinbase schiet 12% omhoog na SEC-doorbraak voor tokenized aandelen, GM verliest 4,7% in brede terugval van autofondsen

Coinbase Global steeg vrijdag 18 september 12% naar $194,23 nadat de Amerikaanse beurswaakhond SEC een 'Innovation Exemption' goedkeurde waarmee geselecteerde platforms tot vijf jaar lang tokenized Amerikaanse aandelen op de blockchain mogen verhandelen. Aan de andere kant van het bord verloor General Motors diezelfde dag 4,7% tot $83,21, nadat het Duitse Volkswagen zijn winstverwachting fors verlaagde en daarmee een bredere verkoopgolf door de hele Amerikaanse autosector joeg — ook Ford ging mee omlaag.

Coinbase Global is de grootste Amerikaanse cryptobeurs en biedt particulieren en instellingen toegang tot het kopen, bewaren en verhandelen van bitcoin en andere cryptovaluta.

Wat is de SEC's Innovation Exemption en waarom stijgt Coinbase hierdoor?

De Innovation Exemption is een tijdelijke vrijstelling van de SEC waarmee geselecteerde platforms tot vijf jaar lang tokenized versies van Amerikaanse beursgenoteerde aandelen op de blockchain mogen aanbieden, zonder de volledige beursregistratie die daar normaliter voor nodig is. Voor Coinbase betekent dit toegang tot een nieuwe productcategorie die het dichter bij het aanbod van brokers als Robinhood brengt — en een aanknopingspunt om zijn inkomsten minder afhankelijk te maken van pure handelscommissies op crypto.

Die vrijstelling komt op een moment dat Coinbase's kernbedrijf juist tegenviel: de omzet daalde vorig kwartaal 18,5% j-o-j en het bedrijf schreef een nettoverlies van $359 miljoen, tegenover een verlies van 125% meer j-o-j — een teken dat lagere handelsvolumes in crypto de resultaten drukken. Dat de koers ondanks die cijfers toch 12% steeg, laat zien hoezeer beleggers de regulatoire doorbraak zien als een opening naar een structureel bredere verdienmodel dan alleen crypto-handelscommissies.

Voor de komende 1-2 jaar draait de discussie onder analisten vooral om tempo en marktaandeel: het gemiddelde koersdoel voor Coinbase ligt ruim 35% boven de huidige koers, met Morgan Stanley dat rekent op een omzetherstel van 50% en een meer dan verdubbelde winstgevendheid (EBITDA) in 2027 na een zwak 2026. Coinbase zet daarnaast in op stablecoin-betalingen en tokenized activa om minder afhankelijk te worden van pure handelscommissies — de Innovation Exemption past precies in die strategie, al moet nog blijken hoeveel volume er daadwerkelijk naar het nieuwe product verschuift.

General Motors is een van de grootste Amerikaanse autofabrikanten, met merken als Chevrolet, GMC en Cadillac, en investeert fors in de omschakeling naar elektrische voertuigen.

Waarom kelderen GM en Ford na Volkswagens winstwaarschuwing?

Volkswagen verlaagde vrijdag zijn verwachte operationele marge voor dit jaar van minimaal 4% naar hooguit 1%, na een afschrijving van €6 miljard op sportwagendochter Porsche en een scherpe terugval van de Chinese verkopen. Omdat beleggers dat lezen als een signaal voor de hele wereldwijde autosector — zwakkere vraag in China, dure EV-omschakeling, oplopende garantiekosten — sloeg de verkoopgolf over naar Amerikaanse namen: General Motors verloor 4,7% en Ford zakte mee omlaag, in wat volgens marktcommentatoren vooral het terugdraaien is van de rotatiehandel richting autofondsen die eerder die week nog won.

Voor 2027 rekent het management van GM zelf op groei in omzet, marge, bedrijfsresultaat en vrije kasstroom, gedragen door een volledig jaar productie van de nieuwe generatie pick-uptrucks die in december 2026 op de markt komt. Het bedrijf mikt daarnaast op een verbetering van $1-1,5 miljard in het EV-verlies door de productiecapaciteit beter af te stemmen op de vraag. Analisten van Wolfe Research en JPMorgan vroegen management tijdens de laatste cijferpresentatie kritisch door op die 2027-brug, wat aangeeft dat het herstel allesbehalve zeker is en sterk leunt op de vraag naar de nieuwe trucks.

Visie en vooruitzichten

Beide bewegingen van vrijdag laten zien hoe uiteenlopend beleggers op dit moment risico's belonen en straffen. Bij Coinbase weegt het regulatoire perspectief zwaarder dan een zwak kwartaal: de markt beloont de optie op een breder verdienmodel via tokenized activa, ook al moet dat product zijn omzetpotentieel nog bewijzen en blijft de kernactiviteit — crypto-handel — cyclisch en volatiel. Bij General Motors en Ford werkt het risico de andere kant op: een winstwaarschuwing bij een Europese branchegenoot volstond om Amerikaanse autofondsen mee omlaag te trekken, ook al is de blootstelling aan de Chinese markt en aan Porsche-achtige premiummerken bij GM en Ford veel kleiner. Dat de daling deels wordt toegeschreven aan het terugdraaien van een eerdere rotatiehandel, onderstreept dat een deel van de beweging technisch van aard is en niet één-op-één een verslechterde fundamentele blik op de Amerikaanse autosector weerspiegelt. Voor beleggers is de kernvraag bij Coinbase of de Innovation Exemption daadwerkelijk volume genereert vóór de vijfjarige vrijstelling afloopt, en bij GM of de nieuwe pick-uptrucks in 2027 voldoende marge-herstel opleveren om de huidige EV-verliezen te compenseren.

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.