Duitse industrie-PMI springt naar 54,1: nieuwe orders groeien hardst sinds 2022

De Duitse flash-inkoopmanagersindex voor de industrie steeg in augustus naar 54,1 punten, ruim boven de 52,2 van juli en het hoogste niveau sinds begin 2022. Volgens de eerste ramingen van S&P Global en HCOB groeiden zowel de productie als de nieuwe orders en de exportverkopen in het snelste tempo in meer dan vier jaar. Dat is een opvallende ommekeer: begin augustus waarschuwde KoersRadar nog dat de toenmalige industriegroei vooral kwam van het wegwerken van oude orders, met slinkende orderboeken als waarschuwingssignaal. De nieuwste cijfers spreken die zorg tegen. Tegelijk verzwakte de Duitse dienstensector juist verder, van 49,8 naar 48,5 — onder de groeidrempel van 50 — waardoor de samengestelde index per saldo licht terugviel van 51,3 naar 51,0.

Waarom springt de Duitse industrie-PMI naar 54,1?

Omdat er voor het eerst in jaren weer echte nieuwe vraag bijkomt, niet alleen het afronden van achterstallig werk. Economen van S&P Global Market Intelligence, waaronder Phil Smith, wijzen erop dat het industrieherstel weer aan kracht wint nadat de sector in het tweede kwartaal nog tekenen van stagnatie vertoonde. Dat is een wezenlijk ander beeld dan begin augustus, toen de Duitse industrie-PMI over juli weliswaar naar 52,2 was gestegen, maar de nieuwe exportorders voor de eurozone als geheel juist daalden en de orderboeken voor de derde maand op rij slonken. De augustus-cijfers laten precies het omgekeerde zien: output, nieuwe orders én exportverkopen groeiden alle drie in het snelste tempo sinds begin 2022, en fabrikanten zijn merkbaar optimistischer over hun productie op langere termijn — al blijven aanhoudende risico's in de toeleveringsketens een aandachtspunt.

Voor Duitslands grootste industriële exporteurs is dat relevant nieuws. Siemens werd begin augustus nog als voorbeeld genoemd van een bedrijf dat gevoelig is voor een leeglopend orderboek; met aantrekkende exportorders verschuift dat risico weer richting een gunstiger scenario. Ook BASF, wiens chemieproductie sterk afhankelijk is van de vraag vanuit de industrie zelf, profiteert direct van een breder herstel in fabrieksorders — na jaren waarin juist een zwakke Duitse industrievraag op de resultaten drukte.

Wat betekent de zwakkere dienstensector voor de rest van de Duitse economie?

Het betekent dat het herstel voorlopig eenzijdig is: de industrie trekt de kar, terwijl de dienstensector — met een PMI van 48,5 duidelijk in krimp — juist verzwakt. Dat scheelt de samengestelde index, die ondanks de sterke industriecijfers per saldo terugviel van 51,3 naar 51,0. Diensten wegen doorgaans zwaarder in de Duitse economie dan industrie, dus een aanhoudend zwakke dienstensector kan de opleving in fabrieken op termijn dempen als consumenten en bedrijven hun uitgaven aan diensten verder terugschroeven. Voor beleggers is de vraag of dit een tijdelijke asymmetrie is — industrie die een inhaalslag maakt na jaren van zwakte, diensten die juist een stevige periode achter de rug heeft — of het begin van een structurelere verschuiving in de Duitse economie.

Siemens is het grootste Duitse industrieconcern, actief in automatisering, elektrificatie en digitale fabrieksoplossingen. BASF is 's werelds grootste chemieconcern naar omzet, met een productiebasis die sterk afhankelijk is van de Europese industriële vraag.

Visie en vooruitzichten: voor de ECB, die op 10 september haar volgende rentebesluit neemt, is dit precies het soort cijfer dat het beeld compliceert. Een industrie die weer aan kracht wint, geeft de centrale bank meer ruimte om de rente verder te verhogen zonder meteen de groei te breken — terwijl een krimpende dienstensector juist reden tot voorzichtigheid geeft. Voor Siemens en BASF is de kernvraag of de huidige orderinstroom een duurzame trend is of een eenmalige inhaalslag na een zwakke eerste jaarhelft; aanhoudende onzekerheid over Amerikaans handelsbeleid en de afhankelijkheid van Chinese exportvraag blijven daarbij het grootste risico. Mocht de orderinstroom de komende maanden aanhouden, dan is dat een van de weinige structureel positieve signalen voor de Duitse economie sinds het begin van het jaar.

Siemens, BASF en de bredere Duitse industrie zijn gewoon verhandelbaar via de standaard aandelenmodule van Nederlandse brokers.

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.