Lumentum stijgt op AI-optica-vraag, APA zakt op de olieprijs

Vrijdag klom de S&P 500 per saldo verder, maar onder de oppervlakte liepen twee verhalen uiteen. Lasers- en optica-fabrikant Lumentum (LITE) verlengde zijn AI-gedreven rally met nog eens 2,07%, terwijl olie- en gasproducent APA Corp (APA) 5,0% verloor — de zwakste S&P 500-naam van de dag. Die combinatie laat mooi zien hoe verschillend de markt op dit moment een structureel groeiverhaal en een grondstofgevoelig verhaal prijst.

Lumentum: het knelpunt van de AI-boom

Lumentum maakt lasers, optische transceivers en optische circuit-switches — de componenten die data tussen GPU's en racks in datacenters vervoeren — plus industriële laseronderdelen. De groei van het bedrijf drijft vrijwel volledig op de vraag naar AI- en cloud-interconnectiviteit.

De aanleiding lag donderdag: een uitgelekt intern Meta-memo onthulde plannen om het rekenvermogen volgend jaar te verdubbelen naar 14 gigawatt, met een eigen AI-chip die in september in productie gaat. Dat nieuws joeg een bredere rally door optica-toeleveranciers, met Lumentum als grootste uitschieter: het aandeel sprong donderdag ruim 11%. Vrijdag — de vorige handelsdag — zette het die beweging voort met een extra +2,07%, naar $802,01. Daarmee staat het aandeel dit jaar op een winst van circa 115%, gedreven door management dat al maanden waarschuwt dat de vraag naar zijn EML-chips het aanbod overtreft, "op zijn minst tot in kalenderjaar 2026".

Die K/W van bijna 142 keer de winst laat zien hoezeer de koers al vooruitloopt op jaren van aanhoudende vraag: beleggers betalen niet voor de winst van vandaag, maar voor een aanbodtekort dat zich volgens het management nog geruime tijd voortzet. Concurrenten in optische netwerkapparatuur zoals Ciena (CIEN) en netwerkspecialist Arista Networks (ANET), dat switches voor AI-datacenters levert, volgen dezelfde onderliggende vraaggolf en bewogen deze week in mindere mate mee.

APA: de energiehoek beweegt met de olieprijs mee

APA Corp (het voormalige Apache) is een Amerikaans olie- en gasbedrijf met kernactiviteiten in het Perm-bekken in Texas en offshoreprojecten in Egypte en Suriname. Het bedrijf is grotendeels ongehedged, wat betekent dat de winst direct meebeweegt met de actuele olie- en gasprijs.

De daling volgde op een terugval van de olieprijs: hernieuwde hoop op een staakt-het-vuren-kader tussen de VS en Iran haalde een deel van de geopolitieke risicopremie uit de olieprijs, terwijl een somber maandrapport van het Internationaal Energie Agentschap voor het eerst sinds de pandemie een jaarlijkse krimp van de wereldwijde olievraag voorspelde. Die combinatie duwde APA vrijdag 5,0% lager, naar circa $33 — precies het type ongehedged E&P-aandeel dat het hardst reageert op een dalende olieprijs. Veelzeggend genoeg is diezelfde risicopremie dit weekend weer teruggekomen: na hernieuwde raketaanvallen tussen de VS en Iran (zie onze analyse van de macro-vooruitzichten) noteert APA vandaag alweer ruim 4% hoger — een illustratie van hoe volatiel een olieprijsgedreven aandeel kan zijn.

Sectorgenoten Ovintiv (OVV) en Permian Resources (PR) — beide olie- en gasproducenten met een zwaartepunt in Noord-Amerikaanse schalievelden — bewegen doorgaans in hetzelfde ritme mee, omdat hun winstgevendheid net als bij APA vrijwel één-op-één aan de spotprijs van olie hangt.

Wat verwachten analisten?

Lumentum rapporteert op 10 augustus, met een consensus van $3,02 winst per aandeel op circa $1,01 miljard omzet; het analistensentiment is uitgesproken positief (9 strong buy, 18 buy, 6 hold, geen enkel verkoopadvies) — ondanks de torenhoge waardering blijft Wall Street inzetten op de aanhoudende krapte in AI-optica. Voor APA, dat op 6 augustus rapporteert, is het beeld gemengder: consensus van $2,16 winst per aandeel op circa $2,66 miljard omzet, tegenover 3 strong buy-, 8 buy-, 17 hold- en 3 sell-adviezen. Analistenhuis Truist verlaagde vrijdag nog zijn koersdoel naar $38 bij een ongewijzigd houdadvies, vooruitlopend op het tweede kwartaal.

Voor de Nederlandse belegger

Beide aandelen zijn bij de meeste Nederlandse brokers gewoon verhandelbaar, maar het koersrisico verschilt sterk: Lumentum's koers hangt af van een AI-vraagverhaal dat snel kan omslaan, APA's koers van een grondstofprijs die binnen een weekend tientallen procenten kan schommelen op geopolitiek nieuws. Voor een eurobelegger komt daar het EUR/USD-effect bovenop — een zwakkere dollar kan het dollarrendement van beide posities dempen. Ook deze aandelen vallen, net als andere beleggingen, onder de vermogensrendementsheffing in box 3.

Liever een seintje bij nieuwe analyses? Schrijf u in voor de nieuwsbrief →

Onderdeel van ons dossier AI-aandelen →

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.