McDonald's zakt naar 52-weekslaagte na $8,5 miljard-plan voor franchisenemers, Monolithic Power Systems stijgt 8% op chipdeal met GlobalFoundries

McDonald's zakte woensdag naar een 52-weekslaagte en sloot 4,3% lager — de grootste eendagsdaling sinds maart 2020 — nadat het bedrijf op zijn Investor Day een vertraagd expansiedoel en een steunplan van $8,5 miljard voor franchisenemers presenteerde. Aan de andere kant van het bord steeg Monolithic Power Systems deze week voor de vijfde dag op rij, met een koerswinst van ruim 8% op de laatste sessie, na een langjarig productiecontract met chipfabrikant GlobalFoundries.

McDonald's is 's werelds grootste fastfoodketen, met ruim 43.000 vestigingen wereldwijd die vrijwel allemaal door lokale franchisenemers worden gerund.

Waarom reageert de markt zo fel op McDonald's Investor Day?

McDonald's verschoof tijdens zijn Investor Day het doel van 50.000 vestigingen wereldwijd van 2027 naar 2028, met verwijzing naar voorzichtiger consumentenbestedingen en oplopende bouw- en ontwikkelingskosten. Management waarschuwde bovendien dat het herstel van de Amerikaanse bezoekersaantallen langer kan duren dan eerder gedacht, nadat de omzetgroei per vestiging het laatste kwartaal tot slechts 0,8% beperkt bleef — een teken dat aanhoudende inflatie en een verzwakte lage-inkomensconsument op de winkelbezoeken blijven drukken. Het zwaarste woog echter de toezegging van $8,5 miljard aan steun voor franchisenemers tot 2036: beleggers vrezen dat dit de vrije kasstroom op de korte termijn kan drukken, ook al moet het plan de gezondheid van het franchisenetwerk op langere termijn versterken.

Opvallend is dat de eigen kwartaalcijfers van McDonald's die reactie niet direct rechtvaardigen: de omzet steeg vorig kwartaal 3,7% j-o-j naar $7,1 miljard en de winst 4,8% naar $2,4 miljard, bij een nettomarge van ruim 33%. De koersval gaat dus niet over wat McDonald's nu verdient, maar over de vraag of het bedrijf de komende jaren voldoende vrije kasstroom overhoudt naast het nieuwe steunplan en het duurdere expansiepad.

Voor de komende 1-2 jaar verwachten analisten dat McDonald's winst per aandeel richting 2027 met circa 8% versnelt, terwijl de omzet naar verwachting zo'n 4-4,5% per jaar blijft groeien — winstgroei die dus vooral uit operationele efficiëntie en kostenbeheersing moet komen, niet uit een omzetversnelling. De koers noteert na de val op ruim 18 keer de verwachte winst over 2027, wat analisten over het geheel genomen nog altijd als een redelijke waardering beschouwen voor een defensieve kasstroomgenerator, ook al blijft de vraag naar tempo van het herstel in de VS open.

Monolithic Power Systems ontwerpt stroombeheerchips die spanning omzetten en reguleren voor onder meer datacenters, AI-versnellers, auto's en consumentenelektronica.

Wat drijft de rally van Monolithic Power Systems deze week?

Monolithic Power Systems maakte op 9 september een langjarig productieakkoord bekend met chipfabrikant GlobalFoundries, dat de fabricagecapaciteit voor zijn stroombeheerproducten uitbreidt naar GlobalFoundries' 300mm-fabriek in Singapore, met volumeproductie vanaf begin 2027. Dat nieuws bleef in eerste instantie onderbelicht, maar kreeg deze week alsnog tractie doordat beleggers terugkeerden naar AI-gerelateerde halfgeleideraandelen na een periode van koersdruk op hogere waarderingen. Monolithic Power wordt gezien als een kritieke leverancier van stroomoplossingen voor datacenter- en versnellersystemen, en profiteert dus rechtstreeks van de aanhoudende investeringen van hyperscalers in AI-infrastructuur.

De cijfers onderbouwen de rally: de omzet steeg vorig kwartaal 47,6% j-o-j naar $981 miljoen en de winst zelfs 90,6% naar $257 miljoen, bij een nettomarge van ruim 26%. Analisten verwachten dat de omzetgroei de komende jaren normaliseert naar zo'n 22% per jaar — nog altijd fors, maar een correctie op het huidige tempo naarmate de eerste AI-investeringsgolf zijn piek nadert. Het bedrijf werkt daarnaast aan 800-volt-stroomoplossingen voor datacenters, waarvan de eerste samples al beschikbaar zijn, al verwachten analisten pas vanaf eind 2027 een materiële omzetbijdrage daarvan.

Visie en vooruitzichten

Beide bewegingen laten zien hoe verschillend de markt momenteel met onzekerheid omgaat. Bij McDonald's straft de markt niet de huidige cijfers — die zijn stabiel positief — maar een langetermijnbelofte die de komende tien jaar kapitaal opeist en de vraag openlaat of het Amerikaanse bezoekersherstel snel genoeg komt om die uitgaven te dragen. Dat maakt de daling in de kern een herwaardering van toekomstige kasstroom, niet een winstwaarschuwing. Bij Monolithic Power Systems is het patroon precies omgekeerd: een aankondiging die drie weken geleden nauwelijks reactie kreeg, wordt nu alsnog beloond zodra beleggers weer bereid zijn premies te betalen voor bewezen AI-blootstelling — een teken dat sentiment in de halfgeleidersector minstens zo veel stuurt als nieuws zelf. Voor beleggers is de kernvraag bij McDonald's of het management het steunplan kan financieren zonder het dividend of de aandeleninkoop te raken, en bij Monolithic Power of de GlobalFoundries-capaciteit op tijd operationeel is om de aanhoudende vraag naar stroomchips voor AI-datacenters bij te houden, nu de omzetgroei van dit tempo volgens analisten zelf al als een piek wordt gezien.

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.