Meta en Cisco klimmen op AI-chip en netwerkorders

De Nasdaq won donderdag 1,3% en twee heel verschillende AI-verhalen droegen daar stevig aan bij. Meta steeg 4,70% naar $631,48 op berichten dat het zijn eigen AI-chip "Iris" vanaf september in productie neemt, en Cisco Systems klom 3,94% naar $118,31 nadat het zijn jaarprognose verhoogde op de kracht van AI-infrastructuurorders. Beide bewegingen draaien om AI-capex, maar de onderliggende cijfers vertellen een tegengesteld verhaal over waar het geld vandaan komt.

Waarom investeert Meta in een eigen AI-chip?

Volgens een intern memo dat deze week uitlekte, gaat Meta vanaf september zijn datacenterchip "Iris" in productie nemen — onderdeel van een vierde generatie Meta Training and Inference Accelerators (MTIA) die het bedrijf zelf ontwerpt. De testfase duurde slechts zes weken en leverde geen grote problemen op, een signaal dat het interne chipproject na meer dan vijf jaar tegenslag nu daadwerkelijk richting productierijpheid beweegt. Doel is om de totale rekencapaciteit volgend jaar te verdubbelen naar 14 gigawatt en de afhankelijkheid van externe leveranciers als Nvidia en AMD te verkleinen.

Meta Platforms is het moederbedrijf van Facebook, Instagram en WhatsApp en verdient vrijwel al zijn geld met advertenties. Het bedrijf investeert nu tientallen miljarden dollars in AI-datacenters en eigen chips om die advertentiemachine met AI te versterken.

De cijfers verklaren waarom die chip zoveel aandacht krijgt: de omzet groeide vorig kwartaal 26,2% op jaarbasis, maar de winst per aandeel steeg maar 7,5% — een gat dat vooral wordt verklaard door AI-investeringen die kunnen oplopen tot $145 miljard dit jaar. Met een koers-winstverhouding van nog geen 22 wordt Meta relatief goedkoop gewaardeerd voor een AI-zwaargewicht, precies omdat beleggers die margedruk verrekenen. Een werkende eigen chip is de meest concrete manier om dat gat op termijn te dichten, maar de rally van vandaag loopt vooruit op een productieproces dat pas over twee maanden start.

Wat zit er achter Cisco's koerswinst van bijna 4%?

Cisco verhoogde zijn omzet- en winstprognose voor het lopende boekjaar dankzij een forse opwaartse bijstelling van verwachte AI-infrastructuurorders van hyperscalers, met dubbele-cijfergroei in zowel datacenter-switching als campusnetwerken. Het is een voortzetting van een lijn die al in mei zichtbaar werd, toen het bedrijf zijn verwachte AI-orderportefeuille naar $9 miljard optrok.

Cisco Systems bouwt netwerkapparatuur — routers, switches en beveiligingssoftware — waarmee bedrijven en datacenters hun systemen met elkaar verbinden. Het is de grotere, gevestigde tegenhanger van het snelgroeiende Arista Networks.

Hier ligt de nadruk andersom dan bij Meta: de omzet groeide vorig kwartaal maar 9,2% op jaarbasis, terwijl de winst per aandeel 23,0% steeg — vooral marge-uitbreiding, geen omzetexplosie. Met een koers-winstverhouding van bijna 39 prijst de markt dus vooral de belofte van de opwaarts bijgestelde orderportefeuille in, niet de huidige omzetgroei. Dat maakt het aandeel gevoeliger voor tegenvallers als die orders trager worden omgezet in gerapporteerde omzet dan de nieuwe prognose veronderstelt.

Wat verwachten analisten voor de komende kwartalen?

Voor Meta rekent de markt op $7,32 winst per aandeel en $61,3 miljard omzet bij de cijfers van 29 juli — vorig kwartaal versloeg het bedrijf de verwachting nog met 5,6%, wat ruimte laat voor een positieve verrassing. Bij Cisco ligt de lat voor 11 augustus op $1,19 winst per aandeel; vorig kwartaal kwam de winst met een marge van slechts 0,4% net boven de consensus uit, wat aangeeft dat er in de huidige koers al weinig marge zit voor een tegenvaller.

Voor Nederlandse beleggers geldt bij beide aandelen dat het rendement in dollars wordt behaald: een verzwakkende euro vergroot een koerswinst als deze, een sterkere euro vreet er juist een deel van op. Beide aandelen zijn gewoon verhandelbaar via de bekende Nederlandse brokers; wie de keuze daarin wil vergelijken, vindt een overzicht op onze brokerpagina.

Onderdeel van ons dossier AI-aandelen →

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.