Salzgitter aandeel stijgt tot 12% na UBS-upgrade, SAP wint 3,6% voor de cijfers

Het Salzgitter aandeel sprong vrijdag 9 oktober tot ruim 12% hoger, nadat UBS het Duitse staalbedrijf van neutraal naar kopen verhoogde en het koersdoel optrok van €56 naar €71. Op de Frankfurtse beurs kwam daar nog een tweede stijger bij: SAP won circa 3,6% in de aanloop naar de kwartaalcijfers van 21 oktober.

Waarom stijgt het Salzgitter aandeel?

De aanleiding is een analistenwijziging. UBS-analist Andrew Jones stapte over van neutraal naar kopen en tilde het koersdoel naar €71. Volgens de berichtgeving is de redenering dat Salzgitter van de Europese beschermingsmaatregelen meer profiteert dan elke andere producent in het dekkingsgebied van de bank. De EU heeft de importquota voor staal met 47% verlaagd, en wie daarboven wil leveren betaalt sinds juli een heffing van 50%. De voorraden bij afnemers zijn daardoor geslonken. UBS verwacht dat het operationele resultaat tot 2028 verdubbelt en dat de vrije kasstroom draait van ongeveer min €340 miljoen dit jaar naar ruim €347 miljoen in 2028. Dat zijn verwachtingen van de bank, geen zekerheden.

Wat doet Salzgitter?

Salzgitter is een Duits staalconcern uit Nedersaksen dat plat- en profielstaal levert aan onder meer de auto-industrie, de bouw en de energiesector. Het bedrijf is genoteerd in Frankfurt en maakt, anders dan veel concurrenten, ook buizen en machines. Vergelijkbare Europese namen zijn thyssenkrupp, voestalpine en ArcelorMittal. Een eigen aandeelpagina heeft Salzgitter bij KoersRadar niet.

Hoe zit het met de rest van de staalsector?

Het is de tweede UBS-staalcall in één dag: ook ArcelorMittal steeg vrijdag na een adviesverhoging van dezelfde bank, zie ons stuk over ArcelorMittal als uitblinker in de recordweek van de AEX. Dat past bij het sectorverhaal dat de Europese staalprijs wordt gedragen door beleid. Hoe de tariefmaatregelen precies uitpakken, lazen we eerder in onze analyse van de EU-staaltarieven.

Waarom won SAP vrijdag 3,6%?

SAP sloot de dag hoger op Xetra, rond €191,27 tegen €184,62 een dag eerder, en maakte daarmee het verlies van donderdag meer dan goed. Een nieuwe analistenaanbeveling lag niet aan de stijging ten grondslag: UBS hield het advies vlak voor de cijfers op neutraal met een koersdoel van €201 en verwacht dat de groei van de cloudorderportefeuille vertraagt. De beweging hoort bij de brede herstelkoers van de DAX (circa +1,1%), gesteund door een lagere olieprijs en dalende rentes. Het enige dat SAP-beleggers nu kunnen weten, is de datum: de cijfers komen op 21 oktober, met een verwachte winst per aandeel van circa €1,82 volgens de geraadpleegde bronnen.

Visie en vooruitzichten: beide verhalen draaien om verwachtingen, niet om cijfers. Bij Salzgitter prijst de markt in dat importbescherming de marges in Europa duurzaam verbetert. De kwetsbaarheid zit in de politiek: quota en heffingen kunnen worden aangepast, en een vrije kasstroom die pas in 2028 positief wordt, laat weinig ruimte voor tegenvallers in de tussentijd. Daar komen de macrofactoren bij: met een eurozone-inflatie van 3,8% en een ECB die op 29 oktober opnieuw kan verhogen, staat de vraag uit bouw en autoindustrie onder druk. Voor SAP is de uitdaging een andere: de aandelenkoers staat op een niveau waarop een vertragende cloudgroei meteen wordt afgestraft, terwijl de dollarkoers en de vraag naar AI-functionaliteit de uitvoering bepalen. De komende cijferdatum op 21 oktober is daarom voor SAP het belangrijkste ijkpunt.

Beide aandelen zijn via de grote NL-brokers verhandelbaar op Xetra, in euro's.

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.