Stellantis stijgt na Q3, Dassault Systèmes zakt ondanks outlook

Stellantis was woensdag de grootste stijger van de CAC 40 na cijfers over het derde kwartaal, terwijl Dassault Systèmes juist fors lager ging, ondanks een verhoogde jaarprognose.

Waarom steeg Stellantis na de cijfers over het derde kwartaal?

Stellantis steeg woensdag 28 oktober tot de grootste stijger van de CAC 40: halverwege de dag stond het aandeel ruim 5% hoger, nadat het bedrijf cijfers over het derde kwartaal publiceerde. De netto-omzet kwam uit op circa €37,6 miljard, ongeveer 1% meer dan een jaar eerder, terwijl het aantal geleverde voertuigen met 1% daalde tot 1,286 miljoen. Het resultaat bleef negatief, met een nettoverlies van circa €0,45 miljard, maar het bedrijfsresultaat verbeterde en het concern bevestigde zijn prognose voor 2026, inclusief een positieve industriële vrije kasstroom in 2027. Dat de markt dit beloonde zegt vooral iets over de lage verwachtingen: er werd geen herstel gezocht, maar het uitblijven van een nieuwe teleurstelling.

Per regio is het beeld verdeeld. In Europa en Zuid-Amerika groeide de omzet met elk 3%, in Noord-Amerika daalde die met 3% tot circa €15,6 miljard, met 12% minder leveringen door een geplande productiestop voor enkele Jeep-modellen. Het bedrijf noemt daarnaast een groei van 65% in de verkoop van elektrische personenauto's in de EU30-landen. Wie het aandeel vergelijkt met sectorgenoten, kijkt naar Volkswagen en Mercedes-Benz; een uitgebreide vergelijking staat in ons stuk Volkswagen versus Stellantis. Het aandeel zelf heeft een eigen pagina: Stellantis aandeel.

Waarom daalde Dassault Systèmes ondanks een hogere outlook?

Dassault Systèmes liet het omgekeerde zien. Het Franse softwarebedrijf boekte over het derde kwartaal een omzetgroei van 5% tegen constante valuta, een operationele marge van 31,6% (150 basispunten hoger) en verhoogde zijn jaarprognose: de omzetgroei komt nu uit op 4-5% (was 3-5%) en de winstgroei per aandeel op 6-7% (was 3-6%), volgens verslaglegging van Investing.com. Toch noteerde het aandeel halverwege de dag ruim 5% lager. De verklaring die analisten geven is dat veel van de verbetering al in de koers zat, na een sterke periode. De prognose is bovendien alleen een bijstelling aan de onderkant van de bandbreedte, en een groei van 5% is voor een softwarebedrijf dat op AI-vertrouwen gewaardeerd wordt geen spectaculair cijfer. Vergelijkbare Europese softwareaandelen zijn SAP en Capgemini.

Wat verwachten analisten voor Stellantis en Dassault Systèmes?

Voor Dassault Systèmes versloeg het kwartaal de analistenverwachting op zowel omzet als winst per aandeel, volgens Investing.com, en komt er op 17 november een Capital Markets Day waarop het bedrijf zijn middellange termijn toelicht. Voor Stellantis kunnen we de consensus voor omzet en winst voor de komende jaren niet betrouwbaar verifiëren; wel is duidelijk dat de markt het jaar 2027 als keerpunt ziet, omdat het bedrijf zelf positieve industriële kasstroom in dat jaar toezegt.

Wat betekent dit voor de vooruitzichten?

Visie en vooruitzichten: beide bewegingen laten zien dat de markt nu op de verwachting reageert, niet op het cijfer. Bij Stellantis hangt het herstel af van Noord-Amerika, waar de productiestop de leveringen drukte en waar de heropstart van die Jeep-lijnen bepalend is voor het vierde kwartaal, en van Europa, waar elektrische modellen moeten groeien zonder dat de marge verder wegzakt onder prijsdruk van Chinese merken. Een hogere energie- en rentelast in de eurozone remt bovendien de autovraag. Bij Dassault Systèmes ligt de uitdaging in het aantonen dat AI-functies in de eigen ontwerpsoftware de groei duurzaam boven de 5% tillen; de kapitaalmarktdag op 17 november is daarvoor het eerstvolgende toetsmoment. Voor beleggers die de Europese markt volgen: let op de omzetgroei per regio bij Stellantis en op de bandbreedte van de middellange termijndoelen bij Dassault.

Stellantis en Dassault Systèmes zijn als large caps verhandelbaar via de meeste NL-brokers op Euronext Parijs en Milaan.

Liever een seintje bij nieuwe analyses? Schrijf u in voor de nieuwsbrief →

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.