Wells Fargo −3% en JPMorgan −0,9%: bankcijfers derde kwartaal 2026 teleurstellen, ook bij Goldman Sachs

De Amerikaanse banken openden het cijferseizoen op dinsdag 13 oktober met een gemengd beeld. Wells Fargo sloot 3% lager na een omzetmisser, JPMorgan Chase verloor 0,9% na een zeldzame winstmisser en Goldman Sachs eindigde 0,2% lager, ondanks een winst die de verwachting ruim overtrof. De S&P 500 sloot vrijwel vlak (−0,02% op 7.805,45).

Waarom daalden Wells Fargo en JPMorgan na hun cijfers?

Beide banken zakten om een verschillende reden. Bij JPMorgan (JPM) viel de winst per aandeel van $5,57 tegen de verwachte $5,90 en bleef ook de omzet achter; Reuters sprak van een zeldzame winstmisser doordat dealmaking en obligatiehandel aan momentum inboetten. Bij Wells Fargo (WFC) klopte de winst per aandeel ($1,87 tegen circa $1,85), maar bleef de omzet $442 miljoen achter. De boosdoener was de zakelijke bank en beleggingsbankdivisie, waar de omzet slechts 3% steeg naar $5,01 miljard terwijl $5,41 miljard werd verwacht. De particuliere bankdivisie versloeg de verwachting wel.

Waarom steeg Goldman Sachs niet na een winst die ruim boven de verwachting lag?

Goldman Sachs (GS) boekte een winst per aandeel van $17,01, tegen een verwachting van circa $13, en een omzet van $18,68 miljard (+23%). De aandelenhandel zette $6,44 miljard om, 72% meer dan een jaar eerder, gedreven door financiering en derivaten. De obligatie-, valuta- en grondstoffenhandel bleef met $3,47 miljard vrijwel vlak. Het aandeel won vóór de opening circa 4%, maar gaf dat tijdens de sessie volledig terug en sloot 0,2% lager. De cijfers waren dus goed, maar blijkbaar al ingeprijsd. Let wel: de verwachtingen en slotkoersen komen uit verschillende marktberichten en kunnen per bron licht afwijken.

Ter vergelijking: Goldman boekte in het tweede kwartaal van 2026 een nettowinst van $6,63 miljard (+78%) en over de afgelopen twaalf maanden een rendement op eigen vermogen van 17,1%. JPMorgan haalde in het tweede kwartaal $21,2 miljard (+41,2%) en 17,4% over twaalf maanden; Wells Fargo $6,41 miljard (+16,6%) en 12,5%. Die lat lag dus al hoog: het tweede kwartaal was bij de beleggingsbanken uitzonderlijk sterk.

Visie en vooruitzichten

Het patroon in deze eerste cijfers is een uiteenlopende winstkwaliteit. Goldmans kwartaal leunt op aandelenfinanciering en derivaten, handel die profiteert van volatiliteit en hoge klantactiviteit maar die van kwartaal tot kwartaal sterk schommelt. De terugval van de beleggingsbankomzet bij Wells Fargo en de zwakkere dealmaking bij JPMorgan wijzen er juist op dat bedrijven en fusiepartijen terughoudend zijn bij een 10-jaarsrente van circa 5,2%: financieringen worden duurder en overnames lastiger te onderbouwen. Tegelijk is een hoge rente goed voor de rentemarge, wat verklaart waarom JPMorgan zijn prognose voor de rente-inkomsten verhoogde. De winstkwaliteit van banken hangt dit najaar dus aan drie variabelen: de duur van het hogere rentepad (de Fed vergadert 27-28 oktober), de vraag of kredietverliezen oplopen nu de arbeidsmarkt afkoelt, en het herstel van dealmaking. De cijfers van Bank of America en Morgan Stanley later deze week geven een eerste toets of het beeld van dinsdag een uitzondering of een trend is.

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.