ABN Amro vs. Prosus, en de EU-staaltarieven bij ArcelorMittal
De dagelijkse marktbespreking van KoersRadar. Presentator Tom en specialisten Mark en Sanne bespreken wat er speelt op de markten — kritische vragen, heldere duiding. Volledig door AI gegenereerd op basis van actuele cijfers en nieuws. Hieronder kun je de aflevering beluisteren en het volledige transcript teruglezen.
Klaar om af te spelen — 14 fragmenten.
Geen beleggingsadvies
Deze aflevering is uitsluitend bedoeld ter informatie en duiding. De sprekers geven geen koop- of verkoopadvies en doen geen aanbevelingen. Genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd.
In deze aflevering besproken
Transcript
Tom
Goedemorgen. Twee dingen vandaag uit de cijfers van gisteren: een bank die alles goed doet, en een techbelegger die daar he-le-maal niets van meekrijgt. Mark, ABN Amro eerst — wat zag je daar?
Mark
Nettowinst van 781 miljoen euro, 29 procent hoger dan een jaar terug en ruim boven de consensus van 686 miljoen. Hogere rentebaten, hogere provisie-inkomsten, en het management durft de outlook voor heel 2026 nu zelf op te schroeven — van 6,4 naar 6,8 miljard aan rentebaten. Dat doe je niet als je twijfelt.
Tom
Vijfenhalf procent erbij op één dag. Zit daar nog NIBC bij, of is dit puur organisch?
Mark
Allebei. NIBC is sinds 1 augustus volledig geconsolideerd, dus dat helpt. Maar dit is geen incident — Société Générale, ING en Deutsche Bank versloegen eind juli ook al de verwachtingen. De hele sector vaart wel bij rentebaten zolang de ECB niet snel verlaagt.
Sanne
En dat is precies waarom Prosus er zo anders uitziet. Vijf procent eraf, niet omdat Prosus zelf iets fout deed, maar omdat Tencent — hun grote belang — een nettowinst rapporteerde die met amper 0,7 procent groeide. Verwacht was zo'n 4,5.
Tom
Wacht even — Tencent's omzet steeg toch juist mooi? Elf procent, las ik.
Sanne
Klopt, en daar zit 'm de crux: Tencent verdubbelde de kapitaaluitgaven aan AI naar 52,8 miljard yuan. Omzet groeit, marge krimpt — het spiegelbeeld van wat we net bij ABN Amro zagen, waar hogere inkomsten wél gewoon doorstromen naar de winst.
Mark
En dat is meteen het probleem met Prosus als aandeel. Je koopt een hefboom op Tencents kapitaaldiscipline, niet op Prosus' eigen bedrijfsvoering. Precies dezelfde reden waarom het aandeel half juli ook al onderuitging.
Tom
Oké, tweede onderwerp. Staal — minder sexy, maar er verandert echt iets. Wat is er sinds 1 juli veranderd, Mark?
Mark
De EU verdubbelde de importheffing op staal buiten quota naar 50 procent, en het quotum zelf ging 47 procent omlaag. ArcelorMittal herstart nu drie hoogovens en Citi tilde het koersdoel op naar 75 euro. Een politieke maatregel die zich meteen in de cijfers vertaalt — dat zie je niet vaak zo snel.
Sanne
Zoom eens uit — dit gaat niet alleen over ArcelorMittal. De Commissie ziet de wereldwijde staalovercapaciteit oplopen naar 721 miljoen ton in 2027, grotendeels Chinees. Dit is protectionisme met een concrete prijs: 50 tot 100 euro per ton extra voor wie in Europa staal koopt.
Tom
En dat betaalt uiteindelijk wie — de Duitse autosector, die net weer een beetje groeit?
Sanne
Precies daar zit de spanning. Je beschermt de staalmaker en belast de staalgebruiker op hetzelfde moment. Of dat per saldo goed uitpakt hangt af van hoeveel autobouwers kunnen doorberekenen. En dan is er nog de kans op Chinese tegenmaatregelen — zagen we eerder ook al bij zeldzame aardmetalen.
Tom
Let op: dit is uitsluitend duiding, geen beleggingsadvies. Genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd.
Aan tafel
Tom
Presentator
Mark
Aandelen- en bedrijfsanalist
Sanne
Macro-econoom
Tom, Mark en Sanne zijn AI-gegenereerde personages — geen echte personen, en ook hun stemmen zijn synthetisch.
Lees ook over deze bedrijven
Elke week de markten helder samengevat
Gratis in je inbox. Geen spam, uitschrijven kan altijd.
De informatie in deze uitzending is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.