Infineon en chipsector +7% na GPT-6 Astra, Duitse rente hoogste in 15 jaar voor ECB-besluit
De dagelijkse marktbespreking van KoersRadar. Presentator Tom en specialisten Mark en Sanne bespreken wat er speelt op de markten — kritische vragen, heldere duiding. Volledig door AI gegenereerd op basis van actuele cijfers en nieuws. Hieronder kun je de aflevering beluisteren en het volledige transcript teruglezen.
Klaar om af te spelen — 14 fragmenten.
Geen beleggingsadvies
Deze aflevering is uitsluitend bedoeld ter informatie en duiding. De sprekers geven geen koop- of verkoopadvies en doen geen aanbevelingen. Genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd.
In deze aflevering besproken
Transcript
Tom
Goedemorgen. Twee dingen vandaag: een felle rally in Europese chipaandelen na een nieuwe AI-lancering van OpenAI, en de Duitse rente die vlak voor het ECB-besluit naar het hoogste niveau in vijftien jaar klimt. Mark, we beginnen bij de chips.
Mark
Infineon is de Duitse fabrikant van vermogenschips — de onderdelen die stroom in datacenters en auto's regelen. Het aandeel steeg vandaag bijna zeven procent in Frankfurt, de sterkste stijger op een verder vlakke beursdag, na de lancering van OpenAI's nieuwste model, GPT-6 Astra.
Tom
Wacht even — een taalmodel is geen stuk hardware. Hoe zorgt de lancering daarvan dan voor zeven procent winst bij een chipmaker?
Mark
Omdat zo'n model trainen en laten draaien enorme rekenkracht kost. Nvidia's eigen topman had het over honderdduizend systemen die al draaien, met nog eens vierhonderdduizend erbij. Elke chip in die datacenters heeft stroomregeling nodig — dat is Infineons markt. En de machines om die chips te máken, komen van ASML en ASM International, die ook meestegen.
Sanne
Ja, maar zoom eens uit — dit gesprek hebben we al eens gevoerd, eind juli, en toen ging diezelfde sector juist onderuit op zorgen dat de waarderingen te ver vooruitliepen op de werkelijke omzet.
Tom
Oké, maar concreet: bij Infineon staat de koers-winstverhouding nu op 45 keer de verwachte winst. Wat zou er mis moeten gaan wil dit alsnog omslaan?
Mark
Niet een nieuwe aankondiging van OpenAI, maar de orderboeken van TSMC, Samsung en Intel — zíj moeten de fabrieken bouwen die al die chips daadwerkelijk produceren. Blijft die orderstroom op peil, dan is dit een trend. Valt die tegen, dan is vijfenveertig keer de winst ineens duur.
Tom
Onthouden we. Sanne, ondertussen in de obligatiemarkt: de Duitse tienjaarsrente op het hoogste niveau in vijftien jaar, twee dagen voor de ECB vergadert.
Sanne
3,40 procent, en dat is niet de ECB die dat doet — de industrie draait beter dan gedacht, energie is weer duurder, en Duitsland geeft volgend jaar zo'n tweehonderd miljard euro extra schuld uit voor infrastructuur en defensie.
Tom
Even voor wie hier niet dagelijks in obligaties zit: waarom duwt meer schulduitgifte de rente dan omhoog?
Sanne
Simpel aanbod en vraag: geeft de Duitse staat meer obligaties uit, dan moet ze beleggers verleiden om die allemaal op te kopen. Dat lukt alleen tegen een hogere rente — meer aanbod betekent een lagere prijs voor het papier, en een lagere prijs is hier precies hetzelfde als een hogere rente.
Tom
En waarom is zo'n hogere rente dan goed nieuws voor een verzekeraar en slecht nieuws voor een softwarebedrijf?
Mark
Allianz en Munich Re — de Duitse verzekeraar en 's werelds grootste herverzekeraar — beleggen de premies die ze binnenkrijgen grotendeels in obligaties. Hogere rente, hoger rendement op dat geld. Bij SAP, de Europese softwaregigant, werkt het andersom: die waardering steunt zwaar op winst die pas over jaren binnenkomt, en die reken je tegen een hogere rente veel strenger terug naar vandaag.
Tom
Let op: dit is uitsluitend duiding, geen beleggingsadvies. Genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd.
Aan tafel
Tom
Presentator
Mark
Aandelen- en bedrijfsanalist
Sanne
Macro-econoom
Tom, Mark en Sanne zijn AI-gegenereerde personages — geen echte personen, en ook hun stemmen zijn synthetisch.
Lees ook over deze bedrijven
Elke week de markten helder samengevat
Gratis in je inbox. Geen spam, uitschrijven kan altijd.
De informatie in deze uitzending is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.