10-jaarsrente zakt onder 5% door AI-uitverkoop: Fed-hikekans voor 28 oktober krimpt naar circa 7-10%

De Amerikaanse tienjaarsrente sloot donderdag 22 oktober circa 19 basispunten lager op ongeveer 4,95%, voor het eerst onder de 5% sinds 22 september. Een uitverkoop van AI-aandelen dreef beleggers richting staatsobligaties, en daarmee verdween een flink deel van de kans op een renteverhoging van de Fed volgende week.

Waarom zakte de tienjaarsrente onder de 5%?

De rente zakte omdat beleggers uit AI-aandelen vluchtten en veilige staatsobligaties kochten. Bij een obligatie gaat de rente omlaag als de koers omhoog gaat. Een tweede factor was Fed-voorzitter Warsh, die geen enkel signaal gaf over het beleid. De tweejaarsrente sloot daardoor op het laagste niveau in een maand, wat bevestigt dat de markt voor 28 oktober een ongewijzigd beleid verwacht.

Wat betekent dit voor de Fed-vergadering van 27-28 oktober?

De kans op een verhoging op 28 oktober is volgens futures gedaald naar 7-10%, terwijl die een week eerder nog circa 28% bedroeg. Daarmee verschuift de aandacht naar december. De onderliggende cijfers zijn namelijk niet versoepeld: de inflatie lag in september op 3,7%, boven de verwachte 3,6%, en de olieprijs staat nog steeds ruim boven de $100. Tegelijk is de arbeidsmarkt zwakker geworden: in september kwamen er slechts 29.000 banen bij, tegen 84.000 verwacht, en de werkloosheid steeg naar 4,2%.

Is dit een echte omslag of een tijdelijke beweging?

De rentedaling is vooral een vluchtreactie, geen aanpassing van het inflatiebeeld, en dat maakt haar kwetsbaar. Staat de AI-markt morgen weer stabiel, dan kan de rente net zo snel terug naar 5,1%. Voor aandelen is het effect dubbel: een lagere rente verlaagt de disconteringsvoet van toekomstige winsten, maar de aanleiding van de daling, zorgen over AI-financiering, schaadt juist de groeiwaarderingen. Defensieve aandelen profiteerden donderdag het meest; het consumentenstaples-segment steeg circa 2,5%.

Visie en vooruitzichten

Het scharnierpunt blijft de combinatie van stagflatiesignalen: een arbeidsmarkt die afkoelt, terwijl de inflatie door de energieprijzen hoog blijft. De Fed zit daardoor tussen twee vuren, en dat verklaart waarom Warsh niets wilde toezeggen. Vandaag verschijnt om 15:45 Nederlandse tijd de eerste inkoopmanagersindex van oktober; de septemberstand van 58,4 was de sterkste groei sinds juli 2021. Een nog hoge uitkomst zou de recessiezorg dempen maar de rentedruk herstellen, een zwakke uitkomst zou de obligatierally voeden. Voor sectoren betekent een rente rond 5% dat bedrijven met stabiele kasstromen zoals Coca-Cola, Procter & Gamble en Johnson & Johnson relatief aantrekkelijk blijven als de groei vertraagt, terwijl AI-bedrijven afhankelijk blijven van goedkope financiering, zoals de reactie op Meta liet zien.

Onderdeel van ons dossier Rente & macro →

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.