Adidas −18,7%, Sanofi −9%, Schneider Electric +4,7%: drie tegengestelde reacties op de Europese beurs

Donderdag 30 juli was een van de drukste dagen van het Europese cijferseizoen, met een opvallend patroon: bedrijven die hun jaarprognose verhoogden, werden lang niet allemaal beloond. Adidas-aandelen kelderden op de Duitse beurs 18,7% — de grootste eendaagse val sinds de beursgang van het bedrijf in 1995 — ondanks een hogere omzetverwachting. Sanofi verloor op Euronext Paris ruim 9%, de grootste daling in bijna drie jaar, eveneens ondanks een verhoogde jaarprognose. Daartegenover steeg Schneider Electric juist 4,7% op een omzetrecord. De drie bewegingen laten zien waar beleggers dit kwartaal wél en niet gevoelig voor zijn.

Waarom daalde het aandeel Adidas ondanks een hogere omzetprognose?

Omdat de winst tegenviel door hogere marketinguitgaven rond het WK voetbal. De marketingkosten van Adidas namen in het tweede kwartaal met 30% toe tot €924 miljoen, wat zwaar drukte op de operationele marge. Het bedrijf verhoogde tegelijk de omzetverwachting voor heel 2026 naar een groei van 9 tot 10% bij constante wisselkoersen, tegen eerder een verwachte groei in de hoge enkele cijfers — maar beleggers concentreerden zich vooral op de duurder wordende WK-marketing en op de onzekerheid rond Amerikaanse importtarieven op productie uit China en Vietnam, waar Adidas sterk van afhankelijk is.

Adidas is een Duitse sportartikelenfabrikant, bekend van schoenen, kleding en accessoires onder het driestrepenlogo. Het bedrijf verkoopt wereldwijd via eigen winkels, webshops en groothandelspartners.

Binnen de sportartikelensector gelden het Duitse Puma — met een beurswaarde van slechts een fractie van Adidas — en het Britse JD Sports Fashion, een van de grootste Europese sportretailers, als de meest vergelijkbare namen. Beide bedrijven kampen met dezelfde onzekerheid over Amerikaanse importtarieven op Aziatische productielocaties, wat de koersreactie van Adidas relevant maakt voor de hele sector.

Waarom kelderde Sanofi ondanks een hogere jaarprognose?

Omdat de nieuwe topvrouw Belén Garijo tegelijk met de cijfers meldde dat de onderzoekspijplijn wordt uitgedund. Sanofi schrapte de geplande wereldwijde registratieaanvraag voor amlitelimab en staakte de ontwikkelprogramma's voor itepekimab en balinatunfib. Dat overschaduwde een op zich sterk kwartaal: de omzet kwam uit op €11,6 miljard, boven de verwachte €11,2 miljard, en het bedrijf verhoogde de omzetgroeidoelstelling voor 2026 naar circa 10% bij constante wisselkoersen, van eerder een hoge enkelcijferige groei. De vaccinomzet van €1,15 miljard bleef echter achter bij de verwachte €1,2 miljard, en het management waarschuwde voor een groeivertraging in de tweede jaarhelft.

Sanofi is een Frans farmaceutisch concern dat medicijnen en vaccins ontwikkelt en verkoopt, onder meer op het gebied van immunologie, zeldzame ziekten en diabetes.

In de farmaciesector gelden het Zwitserse Novartis en het Britse GSK als de meest voor de hand liggende vergelijkingsmateriaal: beide zijn net als Sanofi grote, gediversifieerde farmaceutische concerns die worden afgerekend op de kwaliteit van hun onderzoekspijplijn, niet alleen op kwartaalomzet. Analisten volgen bij dit soort bedrijven doorgaans vooral de verwachte omzet- en winstgroei over de komende één à twee jaar; voor Sanofi is de verhoogde omzetdoelstelling voor 2026 een positief signaal, maar de markt lijkt voorlopig meer gewicht toe te kennen aan de vraag of het concern na de pijplijnschrappingen voldoende nieuwe groeimotoren overhoudt.

Waarom steeg juist Schneider Electric wel fors?

Omdat de cijfers over de volle linie records braken en de vooruitzichten stevig omhoog gingen. De omzet over het eerste halfjaar kwam uit op €21,2 miljard, met 14% organische groei; in het tweede kwartaal alleen al steeg de omzet organisch met 16,5% tot een recordbedrag van €11,5 miljard. Schneider Electric verhoogde de prognose voor de aangepaste organische EBITA-groei voor heel 2026 naar 14 tot 19%, van eerder 10 tot 15%. De belangrijkste aanjager: datacenters en halfgeleiders lieten een driecijferige groei zien, gedreven door de aanhoudende vraag naar AI-infrastructuur.

Schneider Electric is een Frans concern gespecialiseerd in energiebeheer en industriële automatisering, met een groeiend aandeel datacenter- en elektrificatieoplossingen voor onder meer AI-rekencentra.

Als vergelijkbare Europese industriële namen gelden Siemens, dat via zijn digitale-industrietak eveneens meeprofiteert van datacenter- en automatiseringsvraag, en het Zwitsers-Zweedse ABB, dat net als Schneider Electric elektrificatie- en robotica-oplossingen levert aan industriële klanten. Voor Schneider Electric verwachten analisten dat de vraag vanuit AI-datacenters de komende één à twee jaar een structurele groeimotor blijft, al is het aandeel na de koerssprong ook duurder gewaardeerd geworden ten opzichte van die peer group.

Visie en vooruitzichten: de drie bewegingen van donderdag vormen samen een les over wat de markt dit cijferseizoen daadwerkelijk beloont. Bij Adidas en Sanofi keken beleggers voorbij de opwaartse omzetbijstellingen naar structurele twijfels — bij Adidas de vraag of de marge kan herstellen zodra de eenmalige WK-marketingpiek wegvalt en hoe hard Amerikaanse tarieven op Aziatische productie uiteindelijk uitpakken, bij Sanofi of de uitgedunde pijplijn na de schrappingen nog voldoende toekomstige omzetgroei garandeert. Schneider Electric laat zien dat blootstelling aan AI-datacenters vooralsnog wél stevig wordt beloond, zolang de groei zich vertaalt in hogere marges en niet alleen in hogere omzet. Voor alle drie geldt dat de tweede jaarhelft bepalend wordt: bij Adidas en Sanofi de mate waarin managementteams hun bijgestelde plannen waarmaken, en bij Schneider Electric of de investeringscyclus in AI-infrastructuur het torenhoge groeitempo van dit kwartaal kan volhouden zodra vergelijkingsbases lastiger worden.

Adidas, Sanofi en Schneider Electric zijn alle drie gewoon verhandelbaar via de standaard aandelenmodule van Nederlandse brokers, rechtstreeks op de Duitse respectievelijk Franse beurs.

Onderdeel van onze Europese markt →

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.