CPI 14 oktober in zicht: Delta schrapt winstprognose door brandstof +62% en laat zien hoe olie boven $100 de inflatie voedt

Delta Air Lines verlaagde vrijdag zijn winstprognose voor 2026 omdat de brandstofrekening met circa $6 miljard oploopt. Het is een bedrijfsmatig bewijs van wat de Fed in de CPI van woensdag 14 oktober verwacht te zien: energiekosten die doorwerken. Tegelijk staat de 10-jaarsrente op het hoogste niveau sinds 2002 en begint volgende week de cijferperiode met de grote banken.

Wat laat de prognoseverlaging van Delta zien over de olieprijs?

Delta noemde de brandstofkosten de hoofdoorzaak: de aangepaste brandstofuitgaven stegen met 62% tot $4,14 miljard in het derde kwartaal, bij een prijs van $3,61 per gallon, 60% hoger dan een jaar eerder. Over het hele jaar komt dat neer op circa $6 miljard extra kosten. De winst per aandeel kwam uit op $1,72, onder de verwachtingen, en de jaarprognose zakte naar $5,10-$5,60. CEO Ed Bastian zei dat de reisvraag overeind blijft; de omzetgroei in het vierde kwartaal wordt op circa 20% geraamd. Daar zit de kern: de vraag is er, maar de marge verdwijnt in de brandstofrekening.

Wat verwacht de markt van de CPI op 14 oktober?

Volgens weekvoorbeschouwingen stijgt de headline-inflatie in september met 0,6% op maandbasis, naar 3,6% op jaarbasis, tegen 3,4% in augustus. De kerninflatie, zonder energie en voedsel, zou juist afkoelen tot 0,2%. Dat verschil is waar het om draait. Een hoge headline met een rustige kern ondersteunt het beeld dat de Fed op 28 oktober pauzeert en pas in december verhoogt; een hogere kern zou dat beeld ondergraven. Eerder deze week schatte de markt de kans op een verhoging in oktober nog op circa 14%, na het zwakke banenrapport van 29.000 banen.

Welke signalen volgen er nog in de week van 12 oktober?

Op dinsdag beginnen de bankcijfers. Hoge rentes ondersteunen de rentemarge, maar de analisten rekenen op een groei van 16,4% in winst per aandeel voor JPMorgan; het gaat dus om de toelichting op kredietverliezen en de handelsinkomsten. Later in de week volgen de Amerikaanse detailhandelsverkopen, die laten zien of de consument de hogere energiekosten nog opvangt. Zo worden de uitspraken van Fed-gouverneur Waller van deze week getoetst aan echte cijfers.

Visie en vooruitzichten

Delta is een bruikbare thermometer omdat luchtvaart de energieprijs direct voelt en tegelijk de consumentenvraag meet. Dat de vraag standhoudt terwijl de marge krimpt, past in een patroon waarin bedrijven prijsverhogingen maar gedeeltelijk kunnen doorberekenen. Dat is gunstig voor de volumes maar slecht voor de winstgroei, en het betekent dat de Fed weinig reden ziet om te versoepelen. Met een 10-jaarsrente boven 5% wordt het voor aandelenwaarderingen lastiger: een bedrijf als Delta moet opboksen tegen zowel hogere kosten als een hogere discontovoet. De bepalende macrofactoren zijn de olieprijs, de kerninflatie en de veilingen van Amerikaanse staatsleningen. Blijft Brent boven $100, dan loopt de prognose van meer bedrijven gevaar bij de cijfers in de komende weken.

Onderdeel van ons dossier Rente & macro →

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.