Inflatie VS september 3,7%: kans op Fed-renteverhoging in oktober stijgt naar circa 54%

De Amerikaanse inflatie liep in september verder op naar 3,7%, aangejaagd door een stijging van benzine met 9,1%, en ook de kerninflatie kwam met 2,6% boven de verwachting uit. De markt gaf de Fed daarop in één dag bijna een muntworp-kans op een renteverhoging op 28 oktober, en de Nasdaq verloor bijna 2%.

Wat zeggen de inflatiecijfers van september over de Fed?

De Amerikaanse consumentenprijzen stegen in september met 0,6% op maandbasis en 3,7% op jaarbasis, tegen 3,4% in augustus. Benzine werd 9,1% duurder en verklaarde meer dan de helft van de maandelijkse stijging. Het zwaarste argument voor de Fed zit echter niet in de energieprijs maar in de kern: zonder voedsel en energie stegen de prijzen met 0,3% op maandbasis (verwacht: 0,2%) en met 2,6% op jaarbasis, tegen 2,4% in augustus en een verwachte 2,5%. Ook de woonkosten klommen 0,4%. Daarmee breidt de prijsdruk zich uit van de pomp naar de rest van de economie.

Hoe groot is de kans op een renteverhoging op 28 oktober?

Volgens CME Group's FedWatch-tool steeg de kans op een verhoging tijdens de vergadering van 27-28 oktober na het cijfer naar circa 54%. Begin deze week stond die kans nog rond 14%, na het zwakke banenrapport. De kans op minimaal één verhoging vóór het einde van het jaar komt volgens dezelfde berichtgeving boven 96%. Eerder deze week liet John Williams van de Fed al doorschemeren dat er nog één verhoging in 2026 zit; het inflatiecijfer maakt de timing daarvan de enige open vraag.

Hoe reageerde de aandelenmarkt op de hete inflatie?

Technologie kreeg de klap. De Nasdaq Composite sloot 1,9% lager op 26.692,87 punten (−511,51), de Russell 2000 daalde ongeveer 2% en de S&P 500 circa 1%, terwijl de Dow Jones vrijwel stabiel bleef (−0,1%). De Philadelphia Semiconductor Index verloor 4,3% en noteerde daarmee de zesde verliesdag op rij, de langste reeks in bijna twee jaar. Het zwaarst getroffen waren bedrijven die hun groei met schuld financieren: CoreWeave verloor 15,5% en Nebius circa 10%. Defensievere sectoren hielden zich beter staande; de bewegingen van die dag staan in ons artikel over de grootste bewegers.

Visie en vooruitzichten

De kernvraag is of dit een energieschok blijft of een inflatiegolf wordt. Zolang de kerninflatie rond 2,6% ligt, is de situatie nog te hanteren; maar een tweede maand op rij van +0,3% maakt het lastig te volhouden dat de gasprijs een eenmalige uitschieter is. Voor de beurs ligt het kantelpunt in de lange rente: aandelen met winsten ver in de toekomst, zoals AI-infrastructuur en groeibedrijven, worden met een hogere discontovoet hard afgestraft, zoals de chipindex laat zien. Bedrijven met kasstromen vandaag, en met prijszettingsmacht, zijn minder gevoelig. De bepalende factoren de komende weken zijn de olieprijs en het conflict in het Midden-Oosten, de producentenprijzen en de uitspraken van Fed-leden vóór de blackout-periode, en de resultaten van bedrijven die de inkoopkosten moeten doorberekenen. Het cijferseizoen levert daarbij het bewijs of de marges de hogere kosten aankunnen. Een verhoging in oktober is geen zekerheid; de markt prijst een muntworp, waardoor ook een pauze met een havikse toon voor bewegingen kan zorgen.

Onderdeel van ons dossier Rente & macro →

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.