Eiffage -7,4% en Franse banken onderuit, Argenx piekt naar record na UBS-upgrade

De Europese beurzen sloten donderdag overwegend lager. De STOXX 600 daalde 0,7% naar 651,85 punten en de CAC 40 verloor 1,7% naar 8.319,87 punten — de zwakste van de grote indices. In Parijs was concessie- en bouwbedrijf Eiffage de grootste daler met -7,4%, terwijl banken als Société Générale (-5%), BNP Paribas (-4,8%) en Crédit Agricole (-3,97%) meesleurden onder een oplopende Franse rente. Aan de andere kant van het spectrum piekte het Belgische biotechbedrijf Argenx naar een nieuwe recordkoers.

Waarom kelderen Eiffage en de Franse banken samen op de beurs?

Eiffage zakte 7,4% nadat het concessiebedrijf meldde dat het verkeer op zijn tolwegennetwerk Paris-Rhin-Rhône in de eerste jaarhelft met 2,5% daalde — een directe streep door de tolinkomsten die de kern van het businessmodel vormen. Tegelijkertijd liep de Franse tienjaarsrente op naar 4,11%, het hoogste niveau sinds de financiële crisis van 2008, wat Franse banken raakt via hun omvangrijke portefeuilles Franse staatsobligaties.

Eiffage is niet het enige Franse infrastructuurbedrijf dat leunt op tolinkomsten en overheidscontracten: Vinci exploiteert eveneens Franse snelwegconcessies naast bouwprojecten, terwijl het Ierse CRH als bouwmaterialenleverancier gevoelig is voor dezelfde infrastructuurcyclus, zij het minder direct blootgesteld aan Franse tolwegen. Onder de banken kennen ook ING Groep en UniCredit substantiële posities in Europese staatsobligaties, al ligt hun Franse blootstelling beduidend lager dan bij de drie grootbanken die donderdag het hardst werden geraakt. Ook drankconcern Pernod Ricard bleef niet buiten schot: het aandeel verloor 4,6% op tegenvallende halfjaarcijfers, wat het beeld van een moeizame dag voor Franse namen compleet maakte.

Wat maakt Argenx de sterkste stijger van de dag?

Argenx, het Belgische biotechbedrijf achter het auto-immuunmiddel Vyvgart, klom donderdag verder naar een recordkoers — op de Nasdaq-notering tot boven de $1.059,86 — na een adviesverhoging van zakenbank UBS van 'Neutral' naar 'Buy' met een koersdoel van $1.400. De stijging volgt op enkele weken van sterke onderzoeksresultaten die de vooruitzichten voor het middel verder onderbouwden, en zette de koers ook op Euronext Brussel op een recordniveau.

Binnen de bredere gezondheidszorgsector was Argenx allerminst representatief: de Europese farmasector als geheel bleef donderdag relatief kalm. Sanofi en Bayer, beide met een breder portfolio van geneesmiddelen en minder afhankelijk van één enkel blockbuster-middel, bewogen nauwelijks mee met de rally van Argenx — een verschil dat onderstreept hoe sterk de koers van Argenx samenhangt met het lot van Vyvgart specifiek. De DAX profiteerde intussen van een koerssprong van ruim 4% bij Infineon, wat de Duitse index als enige grote Europese beurs in het groen hield.

Eiffage is een Frans concessie- en bouwconcern, actief in wegenaanleg, tolwegen en energie-infrastructuur. Argenx is een Belgisch biotechbedrijf gespecialiseerd in auto-immuunziekten, bekend van het middel Vyvgart.

Visie en vooruitzichten: de divergentie van donderdag laat zien hoe uiteenlopend beleggers naar Frankrijk enerzijds en de rest van Europa anderzijds kijken. Zolang de Franse begrotingsonderhandelingen voor 2027 geen doorbraak opleveren, blijft de tienjaarsrente een risico voor zowel concessiebedrijven als banken — een verdere stijging richting 4,25-4,50% zou de druk op beide verder kunnen opvoeren. Voor Argenx hangt het vervolg vooral af van komende klinische data en of concurrenten als Amgen en UCB met vergelijkbare middelen voor dezelfde aandoeningen komen; een tegenvaller daar zou de huidige waardering, die al een aanzienlijk deel van toekomstig succes inprijst, snel onder druk kunnen zetten. De veerkracht van de DAX dankzij Infineon wijst er intussen op dat beleggers het herstel van de chipsector als een apart, positief verhaal blijven behandelen, los van de Franse malaise.

Eiffage, Société Générale, BNP Paribas en Argenx zijn gewoon verhandelbaar via de standaard aandelenmodule van Nederlandse brokers.

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.