flatexDEGIRO keldert 6% na aftreden bestuursvoorzitter, Technoprobe en Santander stijgen verder

Online broker flatexDEGIRO verloor vrijdag 11 september 6% van zijn beurswaarde, na een daling van bijna 10% voorbeurs, toen bekend werd dat bestuursvoorzitter Hans-Hermann Lotter met onmiddellijke ingang was opgestapt wegens interne meningsverschillen over de strategische koers. Aan de andere kant van het bord won het Italiaanse testbedrijf Technoprobe opnieuw terrein dankzij sterke cijfers van klant TSMC, terwijl Zuid-Europese banken als Banco Santander en BBVA profiteerden van de hogere ECB-rente.

Waarom stort flatexDEGIRO in na het vertrek van de bestuursvoorzitter?

flatexDEGIRO maakte donderdagavond 10 september bekend dat bestuursvoorzitter Hans-Hermann Lotter met onmiddellijke ingang terugtrad, zonder dat het bedrijf concrete details gaf over de aard van de meningsverschillen. Het aandeel zakte daarop in de voorbeurshandel tot bijna 10% en sloot de dag 6% lager — beleggers rekenen doorgaans een fors risico-opslag toe aan een bestuurswissel waarbij het bedrijf zelf toegeeft dat er onenigheid was over de toekomstige strategische koers, juist omdat dat soort ruzies vaak dieperliggende problemen verhullen die nog niet naar buiten zijn gekomen.

Interim-voorzitter Stefan Müller, al langer lid van de raad van commissarissen, neemt de honneurs voorlopig waar. Zowel Lotter als commissaris Martina Pfeifer verlaten de raad uiterlijk 10 oktober volledig. Vergeleken met andere Europese online-brokers zoals het Zwitserse Swissquote en het Britse IG Group, die geen vergelijkbare bestuursonrust kennen, is flatexDEGIRO daarmee tijdelijk de uitzondering in de sector — analisten wachten nu vooral op meer duidelijkheid over de onderliggende strategische discussie voordat ze hun advies aanpassen.

Waarom blijft Technoprobe stijgen na de cijfers van TSMC?

Technoprobe, een Italiaanse producent van testapparatuur voor chips, won op 11 september 3,6% en was daarmee de sterkste stijger op de STOXX 600 — na al een winst van 6,6% een dag eerder. Aanleiding is de augustusomzet van chipgigant TSMC, Technoprobes grootste klant: die omzet kwam 53% hoger uit dan een jaar eerder en 10% hoger dan in juli. Volgens analisten van brokerhuis Equita is TSMC verantwoordelijk voor zo'n 50 tot 60% van Technoprobes directe en indirecte omzet, waardoor sterke TSMC-cijfers vrijwel automatisch als een positief signaal voor het derde kwartaal van Technoprobe worden gelezen.

De rally past in een breder patroon van sterke vraag naar AI-chips die door de hele toeleveringsketen voelbaar is, van testapparatuur tot lithografie. Ook ASML en Infineon profiteerden de afgelopen weken van vergelijkbaar optimisme over de chipsector, al is Technoprobes lot door de directe klantrelatie met TSMC sterker aan dat ene bedrijf verbonden dan bij de meeste sectorgenoten.

Waarom profiteren Santander en BBVA van de hogere ECB-rente?

Banco Santander won 1,3% en BBVA 1%, nadat de ECB donderdag haar depositorente met 25 basispunten verhoogde naar 2,50%, ingaand op 16 september. Voor banken werkt een hogere beleidsrente doorgaans direct door in een betere rentemarge: ze kunnen meer verdienen op uitstaande leningen dan ze betalen op spaargeld, zolang de economie niet zodanig verslechtert dat kredietverliezen die winst weer opeten. Zuid-Europese banken als Santander en BBVA reageerden sterker dan bijvoorbeeld ING Groep, dat een groter deel van zijn boek in vastrentende hypotheken heeft en daardoor minder direct profiteert van een renteverhoging.

flatexDEGIRO is een Duits-Nederlandse online broker, ontstaan uit de fusie van Flatex en DEGIRO. Technoprobe is een Italiaanse producent van testapparatuur voor halfgeleiders. Banco Santander en BBVA zijn de twee grootste Spaanse banken, beide met een omvangrijke Zuid-Amerikaanse activiteit.

Nederlandse particuliere beleggers kennen flatexDEGIRO vooral als moederbedrijf van DEGIRO, een populaire broker in Nederland; het aandeel zelf noteert op de Duitse beurs in Frankfurt en is via de meeste Nederlandse brokers verhandelbaar.

Visie en vooruitzichten: voor flatexDEGIRO hangt het herstel vooral af van hoe snel het bedrijf duidelijkheid geeft over de aard van de strategische discussie die tot Lotters vertrek leidde — blijft het bij een verschil van inzicht over tempo of focus, dan kan het sentiment relatief snel bijtrekken; komt er alsnog een concreet operationeel probleem naar boven, dan is de huidige koersdaling pas het begin. Voor Technoprobe blijft de afhankelijkheid van één klant het belangrijkste risico: de huidige rally is een weerspiegeling van TSMC's kracht, niet van een bredere diversificatie van Technoprobes eigen klantenbestand. Voor Santander en BBVA is de vraag hoe lang de ECB haar hikecyclus nog doorzet — bij een pauze in oktober, zoals de markt nu inprijst, zou het huidige rentevoordeel voor Zuid-Europese banken een stabiel niveau bereiken in plaats van verder te groeien.

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.