Lufthansa keldert 11,6% op winstwaarschuwing, BP ziet winst verdubbelen door hogere olieprijzen

Dinsdag 4 augustus liet zien hoe verschillend de olieprijs op Europese sectoren inwerkt. Luchtvaartmaatschappij Lufthansa kelderde 11,6% na een winstwaarschuwing bij de kwartaalcijfers, terwijl olie- en gasconcern BP juist een meer dan verdubbelde winst rapporteerde dankzij hogere energieprijzen. Chipmachinemaker Besi won ruim 5% en hielp de STOXX Europe 600 en de Duitse DAX naar nieuwe recordniveaus.

Waarom keldert Lufthansa 11,6% ondanks de drukke zomer?

Omdat de kostenkant harder toesloeg dan beleggers hadden ingeprijsd. Lufthansa meldde over het tweede kwartaal een aangepaste operationele winst (EBIT) van €383 miljoen, tegen €870 miljoen een jaar eerder — een daling van 56%. Bestuursvoorzitter Carsten Spohr had in mei nog gezegd de winst van vorig jaar (€1,96 miljard) "significant" te willen overtreffen; nu mikt het concern voor heel 2026 op €1,7 tot €2,2 miljard, ruim onder die eerdere ambitie. Hogere kerosinekosten door aanhoudende volatiliteit rond het Iran-conflict en stakingen bij de Duitse groep werkten allebei tegen, terwijl hogere ticketprijzen dat effect niet volledig konden compenseren. Analist Ruairi Cullinane van RBC Capital wees erop dat de tweedekwartaalcijfers zelfs de al verlaagde verwachtingen misten. De gemiddelde 12-maands koersdoelen van analisten liggen rond €9,95, met een verdeelde consensus van 7 koop- tegen 5 verkoopadviezen — per saldo neutraal.

Opvallend: nog maar een dag eerder stegen luchtvaartaandelen als Ryanair juist fors op een dalende olieprijs — Lufthansa zelf incluis. De eigen kwartaalcijfers bewijzen nu dat de brandstofkosten van het afgelopen kwartaal, toen de olieprijs door de Hormuz-spanningen nog fors hoger lag, de marge al hadden aangetast voordat de recente daling kon helpen. Vergelijkbare Europese luchtvaartmaatschappijen die met dezelfde kostendynamiek kampen zijn Air France-KLM, dat een groot deel van zijn brandstof niet vooruit inkoopt, en IAG (moederbedrijf van British Airways en Iberia), dat een steviger kostenbuffer heeft opgebouwd maar evengoed gevoelig blijft voor kerosineprijzen.

Waarom stijgt BP als de olieprijs net terugvalt?

Omdat de gerapporteerde cijfers over het tweede kwartaal lopen — april tot en met juni — een periode waarin de olieprijs juist opliep door de Hormuz-spanningen, ruim vóór de daling van begin augustus. BP boekte in die maanden een onderliggende winst van $5,7 miljard, tegen $3,2 miljard in het eerste kwartaal en $2,4 miljard een jaar eerder, gedreven door hogere gerealiseerde olie- en gasprijzen en sterkere raffinagemarges. De aan aandeelhouders toerekenbare nettowinst kwam uit op $3,91 miljard, meer dan het dubbele van de $1,63 miljard een jaar eerder. Het bedrijf verhoogde het kwartaaldividend met 4% naar 8,66 dollarcent per aandeel — een signaal dat het management vertrouwen heeft in de kasstroom, ook al is de vraag hoe lang de gunstige prijsomgeving aanhoudt nu de olieprijs zelf alweer terugvalt.

BP is een Brits olie- en gasconcern, actief in exploratie, productie, raffinage en de verkoop van brandstoffen, genoteerd op de London Stock Exchange.

Vergelijkbare Europese oliemajors die dezelfde prijsdynamiek voelen zijn Shell, dat evenals BP profiteerde van de hogere energieprijzen in het kwartaal, en TotalEnergies, dat een vergelijkbaar effect in de raffinagemarges liet zien. Op de chipmarkt won Besi in Amsterdam ruim 5%, in het kielzog van het bredere herstel van Europese chipaandelen dat de STOXX 600 naar een nieuw record hielp.

Visie en vooruitzichten: de twee grootste bewegingen van 4 augustus zijn in feite dezelfde olieprijsbeweging, maar dan met vertraging en in tegengestelde richting. BP's winstsprong is een momentopname van een kwartaal waarin energieprijzen structureel hoger lagen dan nu; zakt de olieprijs de komende maanden verder terug, dan normaliseert ook de winstgroei van olie- en gasbedrijven. Voor Lufthansa geldt het omgekeerde: de pijn van het tweede kwartaal zit al in de cijfers, en een aanhoudend lagere olieprijs zou de vooruitzichten voor de rest van het jaar juist kunnen verbeteren — mits de wapenstilstand rond Iran standhoudt en er geen nieuwe stakingen bijkomen. Voor beleggers in luchtvaart- en energieaandelen blijft de olieprijs daarmee de gemeenschappelijke noemer, ook al bewegen de koersen op een gegeven dag in tegengestelde richting.

Lufthansa, BP en de genoemde vergelijkbare aandelen zijn gewoon verhandelbaar via de standaard aandelenmodule van Nederlandse brokers.

Onderdeel van onze Europese markt →

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.