Ryanair −7%, Air France-KLM −3,6%: luchtvaart onderuit, Prosus wint op AI-optimisme

Op maandag 20 juli liep het aandeel Ryanair een van zijn slechtste beursdagen van het jaar op: een koersval van ruim 7% nadat de Ierse prijsvechter een winstdaling van 34% over het eerste kwartaal meldde. Air France-KLM zakte in de slipstream 3,6% mee, terwijl de bredere luchtvaartsector onder druk kwam te staan door zorgen over brandstofkosten. Diezelfde dag won juist Prosus 2,78%, gestuwd door optimisme over zijn Chinese belang Tencent. Twee totaal verschillende verhalen op één handelsdag — en allebei laten ze zien hoe direct kostendruk en sentiment vandaag de dag doorwerken in koersen.

Waarom daalde het aandeel Ryanair na de kwartaalcijfers?

Omdat de winst harder terugviel dan de markt had ingecalculeerd: €538 miljoen tegenover €820 miljoen een jaar eerder, een daling van 34%, terwijl de omzet met slechts 1% steeg naar €4,38 miljard. Dat gat tussen een nauwelijks groeiende omzet en een fors kleinere winst is precies wat beleggers verontrustte, en het verklaart de koersval van ruim 7% op de dag van publicatie.

Ryanair vervoerde in het kwartaal een recordaantal van 61,3 miljoen passagiers, 6% meer dan een jaar eerder — het probleem zat niet in de vraag, maar in de marge. Om die groei te realiseren verlaagde de maatschappij de gemiddelde ticketprijs met ongeveer 6%, terwijl tegelijkertijd de prijs van het onafgedekte deel van de brandstofinkoop (20% van het totale verbruik) op jaarbasis ongeveer verdubbelde. Twee tegengestelde krachten dus: goedkopere tickets om de stoelen vol te krijgen, en duurdere brandstof om ze te laten vliegen. Het management wees ook naar de aanhoudende spanningen in het Midden-Oosten als drukkende factor op de sector, en gaf aan voor het lopende kwartaal opnieuw op iets lagere gemiddelde tarieven te rekenen — een voorzichtiger toon dan de markt had verwacht, wat de koersreactie verder verklaart.

Ryanair is de grootste Europese budgetluchtvaartmaatschappij, genoteerd op Euronext Dublin, en vliegt vanuit secundaire luchthavens met een lagekostenmodel waarbij extra's als bagage en stoelkeuze apart worden betaald.

Waarom zakte ook Air France-KLM mee omlaag?

Air France-KLM had zelf geen eigen nieuws op 20 juli, maar zakte 3,6% mee in een sector-brede terugval: Ryanair's winstwaarschuwing over stijgende brandstofkosten en zwakkere tariefontwikkeling zette de hele Europese luchtvaartsector onder druk, omdat beleggers dezelfde kostendruk nu ook bij andere maatschappijen inprijzen. Dat die zorg breder leeft dan alleen bij Ryanair blijkt uit de eigen prognose van sectorgenoot IAG (moederbedrijf van British Airways, Iberia en Vueling), dat voor dit jaar op ongeveer €9 miljard aan brandstofkosten rekent — een vergelijkbare kostenpost die ook bij Air France-KLM en Duitse branchegenoot Lufthansa zwaar meeweegt. Voor deze twee vergelijkbare Europese luchtvaartmaatschappijen geldt dezelfde spanning tussen vraagherstel en dure brandstof die Ryanair vandaag concreet in cijfers liet zien.

Air France-KLM is de Frans-Nederlandse luchtvaartgroep achter Air France, KLM en Transavia, met knooppunten in Parijs en Amsterdam voor zowel korte- als lange-afstandsvluchten. Lufthansa Group is het Duitse tegenwicht: naast de eigen vlag-carrier omvat het concern ook Swiss, Austrian Airlines, Brussels Airlines en budgetdochter Eurowings.

Wat verklaart de koerswinst van Prosus?

Prosus steeg 2,78% doordat zijn belangrijkste bezit, een belang van circa 23% in het Chinese Tencent, mee omhoog werd getrokken door een rally in Hongkong: Tencent-aandelen wonnen daar 4,5% tot HK$450,60 nadat zakenbank JPMorgan in een positieve notitie liet weten te verwachten dat het aandeel kan herstellen als Tencent erin slaagt AI-agents succesvol te integreren in zijn WeChat-platform. JPMorgan handhaafde eerder deze maand ook zijn 'overweight'-advies op Prosus zelf, met een koersdoel van €74.

Die koersbeweging kwam bovenop een structureel sterker verhaal: eind juni meldde Prosus over het boekjaar 2026 een operationele winst (ebitda) die met 84% steeg naar €1,3 miljard, een voor het eerst positieve vrije kasstroom van €1,5 miljard en een omzet van bijna €10 miljard. Het management kondigde daarbij een aandeleninkoopprogramma van $5 miljard voor het komende boekjaar aan, plus een voorgestelde dividendverhoging van ongeveer 40%. Waar Ryanair en Air France-KLM dus last hebben van een kostenprobleem dat rechtstreeks uit hun eigen bedrijfsvoering komt, drijft bij Prosus vooral het sentiment rond zijn grootste belang de koers — een herinnering dat een beleggingsmaatschappij als Prosus voor een groot deel beweegt op het nieuws van een ander bedrijf.

Prosus is de in Amsterdam genoteerde investeringsmaatschappij van het Zuid-Afrikaanse Naspers, die wereldwijd belangen aanhoudt in internetbedrijven — van fooddelivery tot fintech — met de Tencent-positie als verreweg het grootste onderdeel. Vergelijkbare Europese sectorgenoten zijn het Duitse Delivery Hero, actief in dezelfde fooddelivery-markten waarin Prosus via belangen als iFood en Swiggy meedraait, en het Nederlandse Adyen, dat als snelgroeiend Europees techaandeel eenzelfde soort beleggersaandacht trekt.

Voor de Nederlandse belegger

Alle drie de aandelen zijn eenvoudig verhandelbaar via de standaard aandelenmodule van Nederlandse brokers: Ryanair via Euronext Dublin, Air France-KLM via Euronext Paris en Prosus als Nederlandse beursgenoteerde onderneming rechtstreeks via Euronext Amsterdam — zonder extra wisselkoerslaag, aangezien alle drie in euro's noteren. Air France-KLM keert momenteel geen dividend uit vanwege de focus op schuldafbouw; wie in de toekomst wél dividend van een Franse beursgenoteerde onderneming ontvangt, krijgt doorgaans 25% Franse bronbelasting ingehouden, waarvan een deel terugvorderbaar is via het belastingverdrag. Koerswinst en eventueel dividend op deze aandelen vallen voor Nederlandse beleggers onder box 3.

Liever een seintje bij nieuwe analyses? Schrijf u in voor de nieuwsbrief →

Onderdeel van onze Europese markt →

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.