Wolters Kluwer en RELX klimmen tot 6% mee met Workday-overnamegeruchten, Fastned wint 10%

Vrijdag 14 augustus zette de AEX zijn recordreeks voort, maar de winst kwam opnieuw uit een smalle hoek. Databedrijven Wolters Kluwer (tot +6,1%) en RELX (tot +4,6%) surften mee op overnamegeruchten rond het Amerikaanse softwarebedrijf Workday, terwijl laadpalenbouwer Fastned tot 10% won nadat twee grote banken hun koersdoel fors verhoogden. De DAX klom 0,53% naar 26.440,31 punten op winst bij SAP en Rheinmetall, terwijl de CAC 40 licht terugviel naar 8.637 punten en staalconcern ArcelorMittal circa 1% verloor.

Waarom stijgen Wolters Kluwer en RELX zo hard?

Omdat beleggers de overnamegeruchten rond het Amerikaanse Workday doorvertalen naar de rest van de sector. Persbureau Reuters meldde dat investeringsmaatschappij Silver Lake in vergevorderde gesprekken is over een overname van het beursgenoteerde softwarebedrijf, met een geschatte dealwaarde van ruim 54 miljard dollar — Workday zelf steeg daarop in de VS al met bijna 20%. Voor Europese sectorgenoten die zelf geen overnamedoelwit zijn, werkt dat als een herwaardering: als private equity bereid is zoveel te betalen voor softwarebedrijven met terugkerende omzet, dan staan gevestigde Europese namen als Wolters Kluwer en RELX er relatief goedkoop bij. Beide bedrijven verdienen het grootste deel van hun omzet uit abonnementen op vakinformatie en data-analyse voor juristen, accountants en compliance-afdelingen — een verdienmodel dat qua marges dicht bij dat van Workday ligt.

Vergelijkbare Europese informatiebedrijven zijn het Britse Experian, dat net als Wolters Kluwer data en analysediensten aan bedrijven verkoopt, en Sage Group, een Brits softwarebedrijf voor boekhoud- en compliancesoftware dat in hetzelfde marktsegment als Workday opereert. Beide zagen hun koers eveneens meebewegen op het overnamenieuws, wat erop wijst dat de rally breder is dan alleen de twee Nederlandse en Brits-Nederlandse namen.

Wat drijft de koersdoelverhogingen bij Fastned?

Sterkere laadvraag dan analisten hadden verwacht. Jefferies verhoogde zijn koersdoel voor Fastned van €30 naar €42 met een koopadvies, wijzend op de versnelde omschakeling naar volledig elektrische auto's die steeds meer operationele hefboomwerking oplevert voor het laadstationbedrijf. Deutsche Bank ging voorzichtiger mee omhoog, van €33 naar €35 met een houdadvies, en noemde vooral de hogere bezettingsgraad van bestaande laadpalen door de opgelopen olieprijs, die rijden op benzine duurder maakt en de overstap naar elektrisch versnelt. Voor een bedrijf dat nog altijd verlieslatend is, is dat een belangrijk signaal: de vraagkant van het verdienmodel begint te werken zoals bij de beursgang beloofd.

Een directe beursgenoot is het eveneens in Amsterdam genoteerde Allego, dat net als Fastned een Europees laadnetwerk voor elektrische auto's uitrolt maar tot dusver een stuk minder analistenoptimisme kreeg. Ook traditionele brandstofconcerns als TotalEnergies bouwen inmiddels een laadnetwerk op, wat aangeeft hoe concurrerend het speelveld voor Fastned aan het worden is.

Fastned is een Nederlands bedrijf dat een Europees netwerk van snellaadstations voor elektrische auto's langs snelwegen bouwt en exploiteert.

Visie en vooruitzichten: de reactie van Wolters Kluwer en RELX op een Amerikaans overnamegerucht laat zien hoe gevoelig de waardering van Europese softwareaandelen inmiddels is voor signalen uit de private-equitymarkt — een enkele deal in de VS kan in Amsterdam en Londen voor miljarden aan herwaardering zorgen. Dat werkt twee kanten op: het is een opsteker zolang de rentestand private equity in staat stelt zulke deals te financieren, maar het maakt de sector ook kwetsbaar zodra de ECB in september daadwerkelijk de rente verhoogt en financieringskosten voor overnames oplopen. Voor Fastned is de belangrijkste vraag niet langer óf de vraag naar laadpalen aantrekt — dat lijkt nu bevestigd — maar of het bedrijf die groei kan verzilveren zonder de balans verder te belasten; het orderboek groeit sneller dan de kaspositie, en dat blijft de kern van de scepsis bij Deutsche Bank ten opzichte van Jefferies.

Wolters Kluwer, RELX, Fastned en ArcelorMittal zijn gewoon verhandelbaar via de standaard aandelenmodule van Nederlandse brokers.

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.