Zalando keldert ondanks hogere omzet, Bayer stijgt ondanks lagere winst — en het addertje in de industrie-PMI
De dagelijkse marktbespreking van KoersRadar. Presentator Tom en specialisten Mark en Sanne bespreken wat er speelt op de markten — kritische vragen, heldere duiding. Volledig door AI gegenereerd op basis van actuele cijfers en nieuws. Hieronder kun je de aflevering beluisteren en het volledige transcript teruglezen.
Klaar om af te spelen — 14 fragmenten.
Geen beleggingsadvies
Deze aflevering is uitsluitend bedoeld ter informatie en duiding. De sprekers geven geen koop- of verkoopadvies en doen geen aanbevelingen. Genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd.
In deze aflevering besproken
Transcript
Tom
Welkom bij KoersRadar Radio, vandaag zes augustus. Twee dingen op het bord: het Europese cijferseizoen, waar Zalando dertien procent kelderde ondanks hogere omzet en winst, terwijl Bayer juist steeg ondanks een lagere winst per aandeel. En de eurozone industrie-PMI, die het sterkste productiecijfer sinds 2022 liet zien — met een addertje onder het gras. Mark, we beginnen bij de cijfers. Hoe kan Zalando met hogere omzet en winst toch instorten?
Mark
De outlook, Tom, niet het kwartaal zelf. Omzet plus eenentwintig procent naar ruim drie miljard euro, bedrijfswinst ook hoger — op zich degelijke cijfers. Maar het management versmalde de winstverwachting voor heel 2026: het midden bleef ongeveer gelijk, maar de bovenkant van de bandbreedte is eraf. Voor een aandeel dat al hoog gewaardeerd stond op groei, is dat genoeg om eerst te verkopen en later vragen te stellen.
Tom
Oké, maar concreet: wat merkt een aandeelhouder daarvan, buiten die dertien procent koersval?
Mark
Dat de kans op een positieve verrassing dit jaar praktisch is verdwenen. Beleggers hadden al ingeprijsd dat Zalando de bovenkant zou halen — nu is dat scenario van tafel. En Zalando staat niet alleen: ASOS en About You kampen met precies dezelfde druk, groeiende omzet maar krappe marges in een markt vol prijsbewuste consumenten.
Sanne
En dan Bayer, het spiegelbeeld van diezelfde dag. Kernwinst per aandeel zestien komma zeven procent lager, en toch plus twee komma vier procent op het aandeel. Beleggers keken niet naar de winst van gisteren, maar naar de schuld van morgen: het concern verlaagde zijn schulddoel voor eind dit jaar met ongeveer drie miljard euro, naar negenentwintig à dertig miljard. Dat weegt bij Bayer zwaarder dan bij de meeste bedrijven, met Roundup nog altijd als openstaand risico.
Tom
Twee bedrijven, tegenovergestelde koersreactie, zelfde les: de markt beloont concreet vertrouwen in de toekomst en straft een versmalde belofte af. Dat brengt ons bij het tweede verhaal — Sanne, de eurozone industrie-PMI steeg naar het hoogste niveau sinds 2022. Klinkt goed?
Sanne
Klinkt goed, is het niet helemaal. De productie groeide inderdaad het hardst sinds maart 2022, en Duitsland trok de kar — de Duitse industrie-PMI sprong van ruim vijftig naar tweeënvijftig. Maar dat komt vooral doordat fabrieken oude orders wegwerken. De orderboeken zelf krompen voor de derde maand op rij, en de exportorders daalden opnieuw.
Mark
Dus het is geen herstel, het is een fabriek die zijn wachtrij leegmaakt.
Sanne
Precies, Mark — en als die wachtrij leeg is zonder dat er nieuwe orders bijkomen, valt de productiegroei vanzelf stil. Voor Siemens en Schneider Electric is dat relevant: ze profiteren nu van het inhalen, maar zijn ook exportafhankelijk, en de euro klom deze week naar het hoogste niveau sinds half juni. Een duurdere euro maakt hun machines duurder voor kopers buiten Europa, precies nu de vraag al zwak is.
Tom
Wacht even — is de Europese industrie nu aan het herstellen of niet?
Sanne
Allebei waar, Tom, dat is het hele punt. Vandaar dat Mark en ik het hier zelden over eens zijn: hij kijkt naar dit kwartaal, ik kijk naar drie kwartalen op rij van leeglopende orderboeken.
Mark
En daarom let ik liever op Siemens Energy, dat los van die brede PMI een recordorderboek van ruim honderdzestig miljard euro meldde, gedreven door stroomnetten en AI-datacenters. Dát is waar de vraag wél aantrekt.
Tom
Mooi contrast om op te sluiten: winst zonder vertrouwen wordt afgestraft, vertrouwen zonder winst wordt beloond, en een groeicijfer is pas goed nieuws als je weet waar het vandaan komt.
Tom
Let op: dit is uitsluitend duiding, geen beleggingsadvies. Genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd.
Lees ook over deze bedrijven
Elke week de markten helder samengevat
Gratis in je inbox. Geen spam, uitschrijven kan altijd.
De informatie in deze uitzending is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.