Besi en ASMI −6 tot −7%, Intel −29% op prognose

Goedemorgen, welkom bij KoersRadar Radio, maandag 2 november. Besi en ASMI verloren vrijdag 6 tot 7 procent in Amsterdam, na zwakke cijfers uit Amerika. Intel zakte zelfs zo'n 29 procent op een tegenvallende prognose. Daar gaan we het over hebben, en over Amazon, op een dag dat Apple cijfers presenteert.

Vrijdag was een stevige dag. Op Wall Street sloot de S&P 500 1,82 procent lager, de grootste daling sinds begin juni. De Nasdaq verloor 2,86 procent, en over de hele maand oktober is dat een min van 5,3 procent: de zwaarste maand voor die index sinds maart 2025. Amsterdam deed het milder: de AEX sloot 0,7 procent lager en staat over oktober nog bijna 2 procent in de plus.

Behalve de chipbedrijven dan. Die hangen aan precies dezelfde AI-uitgaven waar Wall Street vrijdag van schrok.

Vandaag drie momenten. Vanmiddag, om tien uur New Yorkse tijd, komt de ISM-index voor de Amerikaanse industrie: een eerste maatstaf voor hoe de maand begint. Na sluiting van Wall Street presenteert Apple cijfers, de eerste keer onder CEO John Ternus. Apple gaf zelf aan op 9 tot 11 procent omzetgroei te mikken. En vrijdag volgt het banenrapport: economen rekenen op zo'n 55.000 tot 65.000 nieuwe banen.

Eerst het Damrak-bulletin: Besi en ASMI.

Besi en ASMI verloren vrijdag allebei 6 tot ruim 7 procent. Aanleiding waren de cijfers van Intel en Amazon, die beleggers kritischer deden kijken naar AI-investeringen.

Besi maakt machines waarmee chips worden verpakt en aan elkaar gemonteerd, ASMI machines die hele dunne lagen op een chip aanbrengen. Beide verdienen aan fabrikanten die meer capaciteit bouwen. Intel gaf een zwakke verwachting af, met een krimpende pc-markt, en Amazon liet zien hoeveel geld het in AI steekt. Analist Philippe Gijsels van BNP Paribas Fortis zei dat beleggers kritischer kijken naar die investeringen, de schulden en het rendement. De koers reageerde dus op twijfel, niet op slecht nieuws van Besi of ASMI zelf. ASML, ook een klant van Intel, zakte vergelijkbaar.

Waarom raakt een zwakke pc-markt bij Intel een Nederlandse machinebouwer?

Machinebouwers verdienen aan nieuwe fabrieken en uitbreidingen. Als een klant minder groei verwacht, bestelt hij minder machines. De winst van vandaag zegt weinig, het gaat om de orders van volgend jaar.

Dan over de oceaan, naar Wall Street, en meteen naar die Intel-cijfers.

Intel maakt processors voor pc's en servers en bouwt ook chips voor andere bedrijven. Het derde kwartaal was juist goed: winst per aandeel van 52 cent, tegen 40 cent verwacht. Maar de prognose voor het vierde kwartaal viel tegen: 15 tot 16 miljard dollar omzet, terwijl analisten rond 17 miljard rekenden, en een winstverwachting van 25 cent tegen 43 cent. Het aandeel zakte ongeveer 29 procent.

Oké, maar het kwartaal was toch beter dan verwacht? Waarom telt dan alleen die prognose?

Omdat een koers draait om wat nog komt. Een goed kwartaal is al gebeurd, een zwakke prognose zegt dat de komende maanden minder opleveren dan iedereen dacht. Intel wees ook op een vertraging in de pc-markt.

Het patroon is bekend. Eind jaren negentig, toen de verwachtingen voor technologie hoog stonden, kon één tegenvallende prognose een hele sector meetrekken. Donderdag verloor Alphabet bijna 13 procent op zijn AI-uitgaven, die bespraken we vrijdag. Nu gebeurt het bij Intel, en dan bij Amazon.

Amazon is meer dan een webwinkel: het grootste deel van de winst komt uit de clouddivisie AWS. Die groeide in het derde kwartaal 39 procent naar zo'n 46 miljard dollar, de snelste groei in bijna vijf jaar. Maar de investeringen bedroegen 77 miljard dollar in één kwartaal, tegen 35 miljard een jaar eerder en veel meer dan de ongeveer 59 miljard die analisten verwachtten. De kasstroom over de afgelopen twaalf maanden is negatief. Het aandeel zakte na de cijfers 6 tot 7 procent in de naverhandel.

Even voor wie hier instapt: waarom is veel investeren een probleem als de cloud zo hard groeit?

Omdat het geld nu uitgaat en pas later terugkomt, als het al terugkomt. Zo'n datacenter wordt jaren afgeschreven. Beleggers willen zien dat de omzet de uitgaven bijhoudt. Amazon verwacht voor 2027 nog hogere uitgaven, en dat maakt die vraag actueler.

En mijn scepsis: 39 procent groei is prachtig, maar ruim 18 miljard méér uitgeven dan verwacht, in één kwartaal, kun je niet wegpraten.

Let op: dit is uitsluitend duiding, geen beleggingsadvies. Genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd.