Amerikaanse betalingsachterstanden op creditcards bereiken hoogste niveau in 15 jaar

Terwijl alle ogen deze week gericht zijn op het Fed-rentebesluit van woensdag, meldde de Federal Reserve Bank of New York vorige maand een cijfer dat minstens zo veel zegt over de gezondheid van de Amerikaanse consument: 13,12% van de openstaande creditcardschuld staat inmiddels 90 dagen of langer open — het hoogste niveau sinds de financiële crisis van 2008. Opvallend genoeg melden twee van de grootste kaartuitgevers, Synchrony Financial en Capital One, over hetzelfde kwartaal juist een verbeterende kredietkwaliteit. Die tegenstelling — een markt die verslechtert terwijl de grootste spelers erin juist beter presteren — is precies waar deze analyse op inzoomt.

Hoe groot is het probleem met Amerikaanse creditcardschulden precies?

Het aandeel creditcardschuld dat 90 dagen of langer achterstallig is, klom in het eerste kwartaal van 2026 naar 13,12%, het hoogste percentage sinds de nasleep van de financiële crisis. Dat cijfer komt niet uit de lucht vallen: de New York Fed meet dit al sinds 1999 en gebruikt het als een van de belangrijkste graadmeters voor de financiële gezondheid van Amerikaanse huishoudens. Tegelijk bleef de bredere achterstand op alle vormen van schuld — hypotheken, autoleningen, studieschuld en creditcards samen — met 4,8% relatief stabiel, wat erop wijst dat het probleem zich concentreert bij kaartschuld specifiek, niet bij de huishoudbalans in het algemeen.

Waarom loopt juist déze schuldsoort zo hard op?

De verklaring ligt niet zozeer in een plotselinge instroom van nieuwe wanbetalers — die instroom stabiliseerde zelfs licht, van 8,7% naar 8,6% op jaarbasis — maar in de opeenstapeling van bestaande achterstanden die niet meer worden ingelopen. Een rente die al geruime tijd historisch hoog staat, houdt de kosten om creditcardschuld af te betalen structureel hoog, terwijl de Amerikaanse spaarquote dicht bij een recordlaag niveau blijft hangen. Voor huishoudens die eenmaal achterop raken, wordt het daardoor moeilijker om weer bij te trekken dan in een omgeving met een lagere rente. Dat verklaart ook waarom het Fed-rentebesluit van woensdag voor deze groep relevanter is dan voor beleggers met alleen aandelen: elke maand dat de rente op het huidige niveau blijft, duurt de druk op reeds achterstallige schuldenaren voort.

Synchrony Financial is een Amerikaanse financiële dienstverlener die vooral private-label creditcards uitgeeft namens grote winkelketens, waarmee klanten gespreid kunnen betalen bij die specifieke winkels in plaats van via een algemene bankkaart.

Synchrony rapporteerde een winst van $2,59 per aandeel tegen $2,13 verwacht, met een netto-afschrijvingspercentage dat juist daalde naar 5,43% van de gemiddelde leningenportefeuille — ruim onder de eigen langetermijnbandbreedte van 5,5 tot 6,0%. Het bedrijf verhoogde zelfs zijn winstverwachting voor heel 2026. Dat is een opvallend contrast met het landelijke beeld: waar de bredere markt verslechtert, verbetert de kredietkwaliteit bij Synchrony juist. Een verklaring ligt voor de hand: als kaartuitgever met eigen acceptatiecriteria kan Synchrony strenger selecteren aan wie het krediet verstrekt, terwijl het landelijke delinquentiecijfer een gemiddelde is over alle uitgevers — inclusief kleinere, minder selectieve spelers die harder worden geraakt.

Capital One Financial is een van de grootste Amerikaanse creditcard- en kredietverstrekkers, en werd sinds de overname van Discover in 2025 ook eigenaar van een eigen betaalnetwerk naast de gebruikelijke kaartuitgifte.

Capital One boekte een aangepaste winst van $5,81 per aandeel tegen $4,82 verwacht, terwijl de kaartafschrijvingen daalden en de achterstand op de overgenomen Discover-portefeuille juist verbeterde tot 3,39%, tegen een jaar eerder. Belangrijk detail: Discover-kaartleningen kromden 1,5% op jaarbasis, wat het management zelf omschrijft als een bewuste "brownout" — een tijdelijke terugschroeving van nieuwe kredietverlening om de portefeuille eerst te stabiliseren voordat er weer wordt uitgebreid. Dat is een voorzichtige, defensieve keuze in een klimaat waarin de bredere markt juist verslechtert.

Wat verwachten analisten?

Wall Street blijft overwegend positief over beide namen: geen van beide aandelen heeft op dit moment een verkoopadvies, met bij Synchrony 6 'strong buy'- en 12 'buy'-adviezen tegenover 9 'holds', en bij Capital One 8 'strong buy' en 15 'buy' tegenover 6 'holds'. Voor Synchrony's derde kwartaal rekent de consensus op een winst van $2,61 per aandeel, nagenoeg gelijk aan de $2,59 van nu — een teken dat analisten het huidige, verbeterde kredietniveau als houdbaar beschouwen in plaats van als eenmalige meevaller.

Visie en vooruitzichten

De kernvraag voor de komende kwartalen is of Synchrony en Capital One hun relatief selectieve, prime-gerichte klantenbestand kunnen vasthouden terwijl de rest van de markt verder verzwakt, of dat de druk uiteindelijk ook bij hen doorsijpelt. Voor de bedrijfsvoering betekent de huidige situatie dat beide uitgevers voorlopig kunnen profiteren van hogere renteopbrengsten op uitstaande schuld zonder dat de verliezen daar evenredig mee stijgen — een gunstige combinatie die niet vanzelfsprekend blijft als de arbeidsmarkt merkbaar afkoelt. Macro-factoren als de hoogte van de Fed-rente, de ontwikkeling van de spaarquote en het tempo van eventuele banenverlies bepalen grotendeels hoe lang dat evenwicht standhoudt. De grootste uitdaging zit in de timing: reserveringen voor kredietverliezen worden doorgaans pas verhoogd nádat de arbeidsmarkt zichtbaar verzwakt, wat betekent dat een plotselinge stijging van de werkloosheid de nu ogenschijnlijk solide creditcardwinsten sneller kan omslaan dan beleggers verwachten.

Beide aandelen zijn voor Nederlandse beleggers gewoon verhandelbaar als Amerikaanse notering via de bekende brokers.

Onderdeel van ons dossier Rente & macro →

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.