NVIDIA, AMD en Broadcom vergeleken: waardering, groei en winstgevendheid

De drie grootste namen in AI-chips hebben beleggers een opvallend jaar bezorgd. Achter de koersen schuilen echter heel verschillende profielen. We zetten NVIDIA, AMD en Broadcom feitelijk naast elkaar op waardering, groei en winstgevendheid — met de actuele cijfers.

NVIDIA: sterke groei, hoge waardering

NVIDIA ontwerpt grafische chips (GPU's) die zijn uitgegroeid tot de standaard voor het trainen van AI-modellen. Oorspronkelijk bekend van gaming, draait het bedrijf nu vooral op datacenters, ondersteund door zijn CUDA-software. Daarmee zit NVIDIA in het hart van de AI-investeringsgolf.

De omzet groeide het afgelopen jaar met ruim 70% en de winst per aandeel verdubbelde (+110%). De winstgevendheid is hoog: een nettomarge van bijna 63% en een rendement op eigen vermogen (ROE) boven de 110%. De waardering is navenant: een koers-winstverhouding van ~29 en een koers/omzet van ~18, wat betekent dat veel goed nieuws is ingeprijsd.

AMD: snelle winstgroei, dunnere marges

AMD ontwerpt processors (CPU's) en grafische chips voor pc's, servers en datacenters, en is de belangrijkste uitdager van Intel en NVIDIA. De afgelopen jaren won het bedrijf marktaandeel met energiezuinige chips. Inmiddels richt AMD zich nadrukkelijk ook op de AI-datacentermarkt.

AMD laat de sterkste winstversnelling zien (WPA +123%) bij een omzetgroei van ~35%. Daar staat tegenover dat de nettomarge met ~13% dunner is dan bij de concurrenten en de ROE met ~8% bescheiden. De koers-winstverhouding ligt rond de 170 — een niveau dat veronderstelt dat de huidige groei nog jaren wordt volgehouden.

Broadcom: groei en winstgevendheid in balans

Broadcom maakt halfgeleiders voor netwerken, datacenters en smartphones, en heeft daarnaast een grote software-tak. Het bedrijf levert onder meer chips die het dataverkeer in datacenters aansturen. Door die brede mix is Broadcom minder afhankelijk van één product of trend.

De groei is fors (omzet +32%, WPA +126%), in combinatie met een nettomarge van ~39% en een ROE van ~36%. De waardering (koers-winstverhouding ~59) is hoog, maar minder uitgesproken dan die van AMD.

Conclusie: drie keer AI, drie keer een ander profiel

De drie aandelen laten elk andere afwegingen zien. NVIDIA combineert de sterkste groei en marges met een waardering die weinig ruimte laat voor tegenvallers. AMD groeit hard, maar werkt met dunnere marges en een hoge koers-winstverhouding. Broadcom zit qua groei en winstgevendheid tussen beide in.

Welke afweging past, hangt af van je eigen doelen en risicobereidheid.