Super Micro Computer schiet omhoog op $60 miljard orders, 3M knalt op winstbeat

Twee heel verschillende verhalen dreven dinsdag de grootste koersbewegingen op Wall Street. Server- en AI-hardwaremaker Super Micro Computer (SMCI) sloot de dag al 7% hoger, maar schoot na de handel tot wel 25% verder omhoog nadat het bedrijf meer dan 60 miljard dollar aan nieuwe orders en een fors hogere marge-prognose bekendmaakte. Industrieel conglomeraat 3M (MMM) steeg diezelfde dag tot 8,7% op een ouderwetse kwartaalcijferbeat en een verhoogde jaarprognose. Het ene verhaal draait om een AI-infrastructuurbedrijf dat zijn orderboek ineens ziet exploderen, het andere om een industriële draai die stap voor stap resultaat begint te tonen.

Waarom schoot Super Micro Computer zo hard omhoog?

Het orderboek van Super Micro liep in het vierde fiscale kwartaal op tot een recordniveau, met meer dan $60 miljard aan nieuwe orders die de komende kwartalen geleverd moeten worden. Tegelijk verraste het bedrijf door de verwachte brutomarge bijna te verdubbelen naar 15-17%, tegenover een eerdere prognose van 8,2-8,4% — een teken dat de klant- en productmix gunstiger uitpakt dan gedacht. CEO Charles Liang wees daarbij naar een nieuw project met SpaceX en xAI: samen bouwen de partijen naar eigen zeggen binnen een jaar een extra gigawatt aan AI-datacentercapaciteit.

Super Micro Computer bouwt servers en complete rekenrekken voor datacenters, met een focus op systemen die zijn ingericht voor AI-training. Het bedrijf concurreert met grotere namen als Dell en HPE, en profileert zich als snellere, meer op maat gemaakte leverancier voor hyperscalers en AI-bedrijven.

Dat de order pas over meerdere kwartalen wordt geleverd, is meteen ook de nuance bij het enthousiasme: een backlog is geen omzet, en Super Micro bewees in 2024 — na een kritisch rapport van een shortseller en een vertraagde jaarrekening — dat het bedrijf gevoelig is voor plotselinge vertrouwensbreuken. De koers noteert dan ook nog altijd ruim onder het 52-weekshoogte van $62,36, tegenover een laagtepunt van $19,48.

Dell Technologies is een van 's werelds grootste computerfabrikanten en levert naast pc's ook servers en opslagsystemen voor datacenters. Vertiv maakt koeling, stroomvoorziening en andere infrastructuur die datacenters nodig hebben om AI-servers draaiende te houden.

Wat verwachten analisten van Super Micro Computer?

Voor het lopende kwartaal, dat op 11 augustus wordt gerapporteerd, rekenen analisten op een winst per aandeel van $0,71 op een omzet van bijna $11,9 miljard. Vorig kwartaal versloeg het bedrijf de verwachtingen al met 32%. De kernvraag is niet de vraagkant — die groeit met 56% omzetgroei op jaarbasis hard door — maar of Super Micro het gigantische orderboek daadwerkelijk kan omzetten in geleverde, gefactureerde omzet zonder de operationele problemen van eerdere jaren te herhalen.

Is de opleving bij 3M houdbaar?

3M rapporteerde een omzet van $6,5 miljard, ruim 2% hoger dan een jaar eerder, met een aangepaste winst per aandeel van $2,40 tegen een verwachting van $2,24. Het bedrijf verhoogde de jaarprognose voor organische groei naar boven 3,5% en voor de vrije kasstroom naar $4,7-$4,9 miljard. De groei kwam vooral uit de industriële poot Safety & Industrial, die met 8,2% groeide, en Transportation & Electronics, dat 5,9% hoger kwam.

3M is een Amerikaans industrieel conglomeraat, bekend van producten als Post-it-notities, plakband, schuurmiddelen en persoonlijke beschermingsmiddelen. Het bedrijf verkoopt aan zowel consumenten als industriële klanten, van de bouw tot de gezondheidszorg.

Honeywell maakt uiteenlopende industriële en luchtvaarttechnologie, van vliegtuigonderdelen tot gebouwautomatisering. Emerson Electric levert meet-, regel- en automatiseringstechniek aan de proces- en zware industrie.

Wat verwachten analisten van 3M?

Voor het derde kwartaal, dat op 19 oktober volgt, mikken analisten op een winst per aandeel van $2,38 op een omzet van ruim $6,6 miljard — een voorzichtiger inschatting dan de beat van deze week, wat ruimte laat voor een volgende meevaller als het momentum aanhoudt. 3M draagt nog altijd een historische last van juridische claims rond eerdere producten, maar de aanhoudende marge-uitbreiding wijst erop dat het bedrijf onder de nieuwe leiding vooral op operationele discipline stuurt in plaats van eenmalige kostenposten.

Visie: twee versnellingen, twee soorten risico

Bij Super Micro is de vraag niet óf de AI-datacentermarkt blijft groeien, maar of dit specifieke bedrijf de uitvoering aankan. Een orderboek van $60 miljard geeft meerjarige zichtbaarheid, maar de marge-verdubbeling moet zich nog bewijzen in daadwerkelijke kwartaalcijfers, en de sector wordt gevoelig geacht voor renteniveaus: hogere kapitaalkosten maken de miljardeninvesteringen van klanten in datacenters duurder en trager. Bij 3M ligt de vraag andersom: is de margegroei het resultaat van structurele portefeuillevereenvoudiging en operationele discipline onder de nieuwe leiding, of drijft vooral kostenbeheersing de winst terwijl de onderliggende omzetgroei van 2% mager blijft? Voor beide bedrijven geldt dat hun vooruitzichten voor de rest van 2026 sterk afhangen van factoren buiten hun eigen controle — voor Super Micro de bereidheid van hyperscalers om AI-capex vol te houden bij een hogere rente, voor 3M de ontwikkeling van industriële vraag nu handelstarieven de kosten van grondstoffen en onderdelen kunnen opdrijven.

Onderdeel van ons dossier AI-aandelen →

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.