Warsh geeft geen signaal over renteverhoging in oktober: Brent stijgt naar bijna $110 en de Amerikaanse beurs zakt 1,1%

Fed-voorzitter Kevin Warsh gaf vrijdag 16 oktober op de IMF-vergadering in Bangkok geen signaal over een renteverhoging op 27-28 oktober. Tegelijk steeg Brent met 3,7% tot bijna $110 en sloot de S&P 500 1,1% lager op 7.659,44. De markt hield de oktoberkans voor een verhoging laag, maar prijst december stevig in.

Wat zei Warsh over een renteverhoging in oktober?

Warsh zei in Bangkok naast IMF-directeur Georgieva dat hij vergaderingen niet vooraf beoordeelt en gaf geen voorschot op de besluiten die de Fed in de rest van 2026 nog neemt. Hij verdedigde de septemberverhoging, benadrukte dat prijsstabiliteit de prioriteit is en noemde de wereldwijde verkrapping “synchroon”, zonder “free riders”. Na de hogere septemberinflatie van 3,7% zakte de impliciete kans op een verhoging in oktober volgens één marktbron van circa 28% naar 15%.

Het ontbreken van een signaal is zelf informatie. Een voorzitter die een verhoging wil voorkomen, zou de markt kunnen geruststellen; een voorzitter die haar overweegt, houdt de deur open. Warsh deed geen van beide, waardoor de energieprijs en de data van de komende twee weken het besluit bepalen. Eerder deze maand zagen we hetzelfde beeld bij Waller: meer verhogingen zijn waarschijnlijk, de timing niet.

Waarom stijgen olieaandelen terwijl de rest van de markt daalt?

Olieaandelen stijgen omdat hun winst direct meebeweegt met de ruwe olieprijs, terwijl de rest van de markt de rente en de inflatie voelt. Brent steeg vrijdag met 3,7%, waarmee ExxonMobil (XOM) 2,5% won en Chevron (CVX) 2,6%. In het tweede kwartaal van 2026 haalde Exxon een omzet van $116,0 miljard (+42%) en een nettowinst van $14,5 miljard, Chevron $70,1 miljard (+56%) en $12,1 miljard.

Die cijfers betreffen het tweede kwartaal; ze laten zien hoe gevoelig de winst voor de olieprijs is. De analistenverwachtingen voor de volgende kwartalen zijn niet beschikbaar in onze databronnen, dus we trekken er geen conclusie uit. Wat wel telt: wie een hoge olieprijs ziet als belasting op de rest van de economie, ziet energieaandelen als de natuurlijke tegenhanger in een brede beurs.

Visie en vooruitzichten

De Fed zit klem tussen twee bewegingen. Aan de ene kant remt een zwakke arbeidsmarkt (in september slechts 29.000 nieuwe banen); aan de andere kant houdt energie de inflatie hoog en komt er volgens Warsh via AI-investeringen juist productiviteit bij, waarvan het pad “zeer hobbelig” kan zijn. Als Brent boven $100 blijft, wordt het moeilijk om de inflatie tot onder de 3% te krijgen zonder nog een stap, en dat maakt december het logische moment, precies zoals Goldman verwacht.

Voor aandelen betekent dit een beurs die splitst: groeiaandelen die op lange rentes worden gewaardeerd en op krediet investeren (zie onze analyse van de chipuitverkoop) lijden, energie en producenten van grondstoffen profiteren. De kwartaalcijfers van eind oktober en de Fed-vergadering van 27-28 oktober vormen de volgende toets. Valt de olieprijs terug, dan krijgt het rentepad lucht; stijgt hij verder richting de eerdere pieken, dan wordt een tweede verhoging in december het basisscenario.

Onderdeel van ons dossier Rente & macro →

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.