SanDisk stijgt 9%, Micron volgt: geheugenchips domineren Wall Street, Constellation Brands zakt weg

De geheugenchipsector was maandag opnieuw de sterkste hoek van Wall Street: SanDisk steeg 9,15% naar $1.786,85 en Micron won 5,84% tot vlak onder de $1.000, terwijl ook Marvell (+7,20%) en Coherent (+10,26%) meeprofiteerden van de aanhoudende schaarste aan AI-geheugen. Aan de andere kant van de tabel zakte Constellation Brands 5,78% weg na een winstmiss op de bierdivisie. Twee volstrekt verschillende verhalen op één handelsdag — het ene gedreven door een structureel tekort dat beleggers steeds hoger laat betalen, het andere door een Amerikaanse consument die bij alcohol wél de hand op de knip houdt.

SanDisk, in 2025 afgesplitst van Western Digital, maakt NAND-flashgeheugen en SSD's — de opslagchips die naast reken- en werkgeheugen nodig zijn om AI-datacenters te laten draaien.

Waarom stijgen SanDisk en Micron zo hard?

Omdat het aanbod van geheugenchips de vraag van AI-datacenters simpelweg niet bijbeent. Deutsche Bank rekende deze maand voor dat de wereldwijde DRAM-vraag in 2026 zo'n 10% boven de beschikbare productiecapaciteit uitkomt, oplopend tot bijna 30% in 2028 — een tekort dat fabrikanten in staat stelt hun prijzen fors te verhogen zonder klanten te verliezen. SanDisk goot dat vertrouwen vorige week nog in een eigen langetermijndoel (dubbelcijferige omzetgroei tot en met 2030, plus een toezegging om vrijwel alle vrije kasstroom aan aandeelhouders terug te geven) en kondigde samen met SK Hynix een nieuwe geheugenstandaard voor AI-opslag aan. Micron kreeg daarnaast een eigen, concrete impuls: handelsminister Lutnick liet doorschemeren dat de regering het niet ziet zitten als Apple zijn geheugentekort oplost met Chinese chips, wat beleggers lezen als een impliciete voorkeur voor binnenlandse leveranciers als Micron. Het aandeel nadert daarmee opnieuw de psychologische grens van $1.000, nadat het die eerder deze zomer al kortstondig doorbrak.

Western Digital, tot vorig jaar nog één bedrijf met SanDisk, en Marvell — dat maandag zelf een nieuwe lijn AI-geheugenproducten aankondigde — zitten in exact dezelfde stroomversnelling. Voor beleggers die de geheugenrally breder willen spelen dan via één naam, vormen ze de meest voor de hand liggende sectorgenoten; ons eerdere overzicht van SanDisk, Micron en Seagate in cijfers zet de onderlinge verschillen op een rij.

Waarom daalt Constellation Brands ondanks een omzet boven verwachting?

Omdat de winst het niet haalde, en dat weegt zwaarder dan een meevallende omzet. De producent van Modelo en Corona rapporteerde $2,43 miljard omzet over het eerste fiscale kwartaal — iets boven de $2,39 miljard die analisten verwachtten — maar een winst per aandeel van $3,43 tegen een geraamde $3,70. De omzet daalde bovendien 3,3% jaar-op-jaar, aanhoudend bewijs dat de Amerikaanse biervraag structureel afkoelt, niet alleen door een tijdelijke dip. Voor een bedrijf dat zijn hele verhaal bouwt op premium Mexicaans bier als groeimotor, is een derde kwartaal op rij met dalende volumes een ander signaal dan bij een cyclische misser: het duidt op een consument die bij niet-essentiële aankopen als alcohol het eerst bezuinigt, precies het patroon dat ook in andere consumentendata deze maand naar voren kwam.

Wat verwachten analisten van SanDisk en Micron voor de komende kwartalen?

De consensus rekent op aanhoudende prijsstijgingen zolang de AI-bouwgolf doorzet: zowel SanDisk als Micron gaven bij hun laatste update een hogere omzetprognose af dan Wall Street voor de cijfers verwachtte, en geen van beide bedrijven ziet vooralsnog tekenen dat hyperscalers hun bestellingen terugschroeven. Het grootste risico zit niet in de vraag, maar in het tempo waarmee fabrikanten nieuwe capaciteit kunnen bijbouwen — een verkeerde inschatting daarvan kan de huidige krapte sneller doen omslaan dan beleggers nu inprijzen, zoals SanDisk zelf een jaar geleden al eens liet zien tijdens een eerdere geheugenchip-glut.

Visie en vooruitzichten: de geheugenrally is inmiddels het spiegelbeeld van wat de sector twaalf maanden geleden doormaakte, toen een aanbodoverschot dezelfde aandelen juist onderuit haalde. Dat de cyclus zo snel kan omslaan, is precies waarom de huidige prijskracht van SanDisk en Micron minder zeker is dan hun koersgrafieken suggereren: fabrikanten reageren op krapte door capaciteit bij te bouwen, en elke nieuwe fabriek die over een paar jaar operationeel wordt, tempert uiteindelijk de marges die nu zo hoog liggen. Voor Constellation Brands ligt het probleem dieper en minder cyclisch — een derde achtereenvolgend kwartaal van dalende biervolumes wijst op een verschuivende consumentenvoorkeur, niet op een tijdelijke tegenwind die vanzelf overwaait. Wie in deze twee bewegingen belegt, doet er goed aan het verschil tussen een cyclische krapte en een structurele vraagverschuiving scherp voor ogen te houden.

Onderdeel van ons dossier AI-aandelen →

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.