Brent $106,65 na aanval op Riyadh: de CPI van woensdag ziet de olieprik nog niet

De olieprijs steeg maandag naar het hoogste niveau in vier weken, maar de inflatiecijfers van woensdag kijken naar september. Dat geeft de Fed een blinde vlek net voor de vergadering van 28 oktober.

Waarom steeg Brent maandag naar $106,65?

Brent-future sloot maandag 12 oktober $1,93 hoger (+1,8%) op $106,65 per vat, het hoogste niveau sinds 15 september. Aanleiding was de aanval van de Iran-gelieerde Houthi-rebellen op de internationale luchthaven van Riyadh, waarbij volgens berichtgeving 12 tot 13 doden en ruim 300 gewonden vielen; de markt prijst het risico dat het aanbod uit de regio verder verstoord raakt. Het effect op Wall Street was selectief: de Dow won 0,38% (51.850,55), de S&P 500 sloot vrijwel vlak, de Nasdaq verloor 0,44%, en energie (+1,45%) en basisconsumptiegoederen (+1,17%) waren de sterkste sectoren. De Europese kant van dit verhaal staat in onze analyse van Brent en de ECB; hier kijken we naar de VS.

Wat betekent een olieprijs van $106 voor Exxon en Chevron?

De Amerikaanse olieproducenten zijn de directe winnaars van een hogere olieprijs, en hun cijfers laten zien hoeveel. Volgens de SEC-gegevens boekte ExxonMobil in het tweede kwartaal van 2026 een omzet van circa $116,0 miljard en een nettowinst van circa $14,5 miljard (WPA $3,48), ruim een verdubbeling van de winst op jaarbasis. Chevron kwam uit op een nettowinst van circa $12,1 miljard (WPA $6,11) bij een nettomarge van 17,2%. Die cijfers weerspiegelen een kwartaal met al hoge olieprijzen; een Brent boven $106 wijst erop dat het derde kwartaal, waarvan de cijfers in de loop van de komende weken verschijnen, vergelijkbaar of beter kan uitvallen. De nuance: beurskoersen hebben veel hiervan al opgenomen, en de winst van een olieproducent is bij zulke prijzen vooral een kwestie van hoe lang het hoge niveau aanhoudt.

Raakt de olieprijsstijging de CPI van woensdag?

Nee, en dat is het opvallendste feit van deze week. De CPI van woensdag 14 oktober meet de prijzen van september; de stijging van Brent sinds het weekend telt pas mee in de cijfers over oktober, die in november verschijnen, ná de Fed-vergadering van 27-28 oktober. De Fed moet op 28 oktober dus beslissen zonder dat de nieuwe energieprik in de data zichtbaar is. Citi wees erop dat een zachte kernprint, rond 0,2% op maandbasis, de balans richting afwachten kan laten overhellen; Barclays en Morgan Stanley verwachten volgens berichtgeving een kern van circa 0,24% (augustus: 0,29%). Barclays rekent op een Fed die in oktober pauzeert en pas in december verhoogt. De notulen van de septembervergadering lieten zien dat de meeste deelnemers nog één verhoging dit jaar passend achten, nadat de Fed in september naar 3,75%-4,00% ging.

Visie en vooruitzichten

De kernvraag is niet of olie duur is, maar of de verhoging van de energieprijs zich vastzet in verwachtingen. Een zachte kern woensdag zou de Fed de ruimte geven om de olieprik als tijdelijk aanbodschok te behandelen en te kijken naar de tweede-ronde-effecten; een harde kern zou de optelsom van energie, goederenprijzen en een 10-jaarsrente van 5,24% (vrijdag, de obligatiemarkt was maandag dicht vanwege Columbus Day) minder verteerbaar maken. Voor bedrijven werkt het asymmetrisch: olieproducenten en energiedienstverleners profiteren, terwijl luchtvaart, transport en consumentengerichte sectoren hogere brandstofkosten opnieuw moeten doorberekenen. Delta schrapte eerder al zijn prognose, zoals we beschreven in CPI 14 oktober: Delta schrapt prognose. Het geopolitieke risico blijft een staartscenario met grote gevolgen: nieuwe aanvallen in het Rode Zee-gebied of de Golf zouden de prijs verder opdrijven en de Fed-discussie verharden, terwijl een snelle de-escalatie het opwaartse prijsrisico weghaalt.

Onderdeel van ons dossier Rente & macro →

De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie. De genoemde koersen en cijfers kunnen inmiddels zijn gewijzigd. Dit is geen beleggingsadvies.